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市场迎来开门红 白马股集体反弹
2021-8-3 9:46:18 作者:jincvip  次阅读 分享到:

具体来看,中信证券表示,近期,白酒板块走弱,市场对行业悲观情绪加重,包括政策风险(消费税等)、景气度担忧(担心未来行业需求疲软)等。茅台稳健的半年报是行业最好的压舱石。目前行业整体库存处于较低水平、消费升级背景下优质白酒品牌需求提升,以茅台&五粮液等为代表的龙头酒企均处于理性发展状态,因此白酒行业的长期发展和投资逻辑并未出现重大变化。近几年,茅台在品牌价值、产品结构(尤其是非标产品构建的超高端矩阵)、渠道改革、抵御风险能力等多方面均有明显提升,估值中枢的上移具备基本面的较强支撑,当下估值具备高性价比。考虑到公司长期业绩增长的高确定性和核心资产价值稀缺性,相较可比公司应有一定溢价,维持1年期目标价3000元、对应2022年64倍PE,维持“买入”评级。

国泰君安对茅台中报的的点评是:非标产品提价、直营销售提升等拉动吨价,系列酒保持良好发展势头,季度间税金波动影响消除,报表保持高质量呈现,全年经营凸显稳定,品牌立足长远发展。考虑茅台经营稳定性与高端品牌护城河,给予“增持”的投资建议。

招商证券认为,茅台半年报符合此前预期。公司优化投放结构,直营占比持续提升。系列酒在茅台品牌力辐射下亦快速放量,有望成为重要增长极。当前飞天茅台受发货节奏影响,批价持续走在上升通道,我们认为后续公司或加大投放,在量、价均衡增长的保障下,下半年增速有望环比提升,当前板块剧烈回调后,公司配置性价比凸显,买点已经出现。

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