周四，沪指再度回踩到3500一线，深成指和创业板指则相对出现了较为明显的破位。市场逐渐走向两个极端，一边是机构抱团股的继续崩盘，不少趋势龙头跌破关键支撑位后都开启了新一轮加速下跌。而另一边，资源类顺周期继续主导市场，前几天异动的石油、钢铁、稀土再次进入高潮，但同时有色、化工等资源股再次小幅调整。

导致抱团股趋势性下跌的主要原因在于，随着经济的稳步复苏，宽松货币政策退出在即，没有了泛滥的流动性支持，抱团股的高估值溢价优势消失。此外，“基金赎回+基金重仓股杀跌”的负向循环已经形成，基民止损止盈的行为高度一致，基金经理被动砸盘凶猛，导致了机构资金在抱团股中的相互踩踏。这种恶性循环除非政策面的干预，否则短期时间内很难改善。

策略上，指数涨一天跌一天，这种底部震荡的走势比较磨人，但目前基本已在市场底部，下跌空间是有限的，昨日跌了一天，今天再度反弹的概率较大。而现在下跌的多是以基金抱团为主的核心龙头股，对市场个股的交易环境影响不大。所以在操作上，对于一些低位低估值的绩优股仍值得继续挖掘，可在控制好仓位的前提下，小仓位尝试。