1月以来，A股市场出现明显震荡，上证指数一度冲上3600点高位，近日又震荡下行至3500点以下。市场抢筹抱团股导致“二八行情”分化明显。具体来看，截至1月29日，上证指数1月上涨10.00%，中证500下跌20.97%，创业板指上涨5.48%，中小板指上涨4.69%。行业表现方面，46个天相二级行业共有23个行业出现上涨，23个行业出现下跌。其中，化纤涨幅高达14.47%，银行、酒店旅游和医疗器械涨幅均在8%左右，综合类跌幅达10.81%，公路、供水供气和煤炭跌幅均在9%以上。宏观方面，2020年全国规模以上工业企业实现利润总额64516.1亿元，同比增长4.1%，工业经济稳定恢复态势向好。海外方面，欧美股市近日震荡较为剧烈，对整个亚洲市场产生一定冲击；疫苗大范围上市，全球盈利增速加快，经济恢复的良好态势有望持续。总体来看，板块间资金接力持续，建议投资者以成长度高的个股为长期持有主体，搭配轮动板块的周期股以及创业板成长股追求短期收益，分散化投资抵御风险。

债市方面，1月资金利率呈现前高后低的行情。由于政府融资回落以及银行超储率的回升，1月上旬市场资金面较为宽松。月底，随着央行公开市场操作持续净回笼、公募持续天量发行，T+0的理财产品出现赎回，资金面趋紧，推动债券利率明显上行，银存间隔夜回购DR001加权利率上升突破3%关口，创近六年新高。现券人气整体较为低迷，建议投资者等待更明确的信号，谨慎把握短期流动性的调控节奏。