南下资金扫货意图也很明显，2021年以来，截至1月19日，南下资金12个交易日买入港股4766.62亿港元。值得注意的是，1月18日，港股总成交2243亿港元，南下资金合计买卖总额高达760亿港元，占比约三分之一，19日，南下资金买卖总额升至990.7亿港元，占比与前一交易日基本持平。

在郝心明看来，相对于A股港股的确估值更低，而低估值的逻辑一直存在，但是现在出现上涨完全是南向资金的推动所致，目前推动市场的主要动力是流动性，估值是相对的。

“细分来看，香港上市的有独特性的资产会得到市场的认可，例如中国互联网、创新药、品牌消费等行业都会有机会。风险则是由于经济快速复苏带来的通胀预期提升，从而可能对流动性产生比较大的冲击。如果流动性预期带来逆转，短期会对市场产生波动。”李耀柱也点出了具体行业和风险。