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市场热点切换明显加快 回避高估值龙头
2020-7-29 14:24:56 作者:jincvip  次阅读 分享到:

下半年以来,A股在急涨之后重回震荡模式,市场热点切换明显加快。在这一背景下,介于估值高企的消费科技龙头股和低估值的大盘蓝筹之间,一批估值和业绩更为匹配的二线蓝筹股正不断吸引资金关注。这些股票并不一定在创业板或者科创板,而是更多出现在中小板当中。基金经理认为,这些个股有可能成为市场调整之后基金新的投资方向。

基金调研记录显示,7月以来,相比其他板块,公募基金明显对中小板兴趣更加浓厚。统计显示,基金公司7月以来共进行1769次调研,其中主板267次,创业板439次,科创板44次,中小板则高达851次。在公募关注度最高的个股中,包括来伊份、宁波银行、尚品宅配、聚飞光电、德赛西威、坚朗五金、珠江啤酒、丽珠集团、海康威视等。

从基金经理的调研方向来看,消费、医药和科技依然是主赛道,但是回避高估值龙头、拥抱二线蓝筹渐成趋势。一位绩优基金经理表示,下半年随着经济复苏,消费电子、创新药和医疗器械、新能源、高端装备以及部分地产竣工链中的家电家居公司包括电器、照明、厨电等,都有获得超额收益的机会。

值得注意的是,上述被基金密集调研的标的中,一部分公司并非二季度末基金重仓股。

调研并看好二线蓝筹背后,是否隐藏着对当前核心强势股估值过高的忧虑?基金经理认为,有一部分这样的原因,更多的是想要通过深入挖掘获得超额收益。“就投资性价比而言,科技和消费股肯定是不如年初,但一些此前未被过多关注的品种涨幅并不大,性价比还不错,所以配置会更均衡一点,到更加细分的领域挖掘隐藏的超额收益。”

以食品饮料板块为例,一位绩优基金经理表示,上半年机构集中持有的食品饮料板块估值已被整体推高,虽然调味品和白酒仍是好的方向,但是乳制品赛道中的龙头公司也较有竞争力,目前涨幅低于预期,会更多关注这方面。

从指数来看,近期中证500、中小板指受关注度提升,这两大指数也是二线蓝筹扎堆的领域。有基金经理表示,中证500指数综合反映了中国A股市场中一批中等市值公司的股票价格表现。在估值方面,中证500当前仍未达历史中位数水平,未来还有一定增长空间。而中小板指数成分股大多为各细分行业的龙头企业,从企业生命周期来看,部分成分股已从高波动的高增长阶段进入确定性较强的高增长阶段。

展望下半年,基金公司普遍表示,权益投资仍优于固收投资。嘉实基金表示,中国股票整体处于中期上升趋势,整体估值低于历史均值,但结构分化较大。民生加银基金则表示,尽管当前A股市场出现震荡,但随着政策持续引导长线资金入市,后续A股仍具备上行逻辑。

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