新冠疫情爆发是危机，但对资本市场萎靡多年的医药股，是难得的机会。今年以来，医药股横扫前些年的“黑天鹅”阴霾。曾经寥寥几家的千亿市值俱乐部，迎来大规模扩军。A股和港股市场，7月中旬总计新增8家医药公司市值突破千亿。若计入盘中一度触碰千亿关口的，数量可达10家。

生物制药领域，尤其是疫苗研发企业，因护城河与新冠治疗题材，成了最大赢家。伴随医改逐渐深入，那些在创新药研发上，具备“热门领域+网红团队+明星资本”的公司，也成了资本追捧的热点。

截至7月17日，A股共有10家市值千亿的医药股，5家公司新晋入场。恒瑞医药冲破5000亿大关后，坐稳头把交椅，总市值高达5113.05亿元。紧随其后的迈瑞医疗，总市值4020.29亿元，两家企业遥遥领先同行。

过了千亿，第二个关口就是2000亿。药明康德第三个撞线，截至7月17日，总市值2322.76亿元。之后的智飞生物、长春高新也突破1900亿，离关口近在咫尺。

医药行业的细分领域繁杂，上榜千亿市值的企业，可细分为生物制药、医疗设备服务、中药等三大题材。其中生物制药，可再拆分为各专业领域；但从大范畴看，除了医药设备的迈瑞医疗、医疗服务的爱尔眼科、中药的云南白药、片仔癀，生物制药依然是数量最庞大、资本最热捧的题材。

最明显的例子，去年底A股市值千亿医药股为5家，但伴随今年疫情爆发带动的板块飙升，4家生物制药跑步入局。康泰生物，去年底市值仅566.44亿元，但仅用了半年时间，就在上半年达到1090.52亿元。

更夸张的是，今年6月底上市的甘李药业，连续十多个交易日涨停，截至7月17日，总市值达1033.07亿元，但之后股价下跌，公司三位高管在本周集体请辞。另一家君实生物，开盘首日就突破千亿市值，之后几日虽回落，但很明显，2000亿才是资本期待的关口。

港股市场上，2018年港交所开启医药股IPO快速通道，首次允许未通过财务资格测试的生物科技企业赴港上市。从此，生物制药公司涌向香江。

港股的医药股盛宴，比A股来得更早。去年底，港股6家市值千亿公司，全部来自生物制药领域，内地企业涵盖药明康德、翰森制药、药明生物、中国生物制药、石药集团。

今年以来，港股千亿医药股新晋3家，包括阿里健康、平安好医生等两家流量明星。一场席卷A股、港股的医药狂欢，还在不断上演。

生物制药，成了这场医药股狂欢的主角。资本的投资逻辑，也隐秘可循。

我国医药产业的发展，与医疗改革同呼吸、共脉搏。带量采购前，仿制药是各大药厂竞争最激烈的赛道；带量采购后，国家有意扶持国产创新药，前期靠仿制药逐渐壮大的药厂，趁此机会投入巨资转型，吃到最大的红利，也成为资本市场竞相追逐的宠儿。

恒瑞医药，就是其中最大赢家。

公司创新药业务，基本形成了每年都有新药获批上市的节奏。特别是肿瘤、糖尿病、心血管等几大领域，在国内同行中拥有领先优势。根据2019年报，公司去年获取创新药制剂生产批件2个，临床批件29个，并形象地将研发历史分为三个阶段，即me-too、me-better、源头创新。

A股这套投资逻辑，在港股被发扬光大。以翰森制药、中国生物制药、石药集团为首的千亿市值股，机构的投资无一不是按此逻辑，继续深化为“热门领域+网红团队+明星资本”。