新一轮牛市已经呼之欲出，银行股能否借势而起，借政策利好彻底走出“低估值”的阴霾？

记者梳理发现，7月5日收盘时，A股36家银行全线飘红，共有23家涨停，大部分均为中小银行，其中青农商行在上周连续2个涨停后继续涨停，张家港行、杭州银行、宁波银行今年以来涨幅最大，分别上涨20.88%、15.28%以及10.59%。

日前，国务院常务会议明确提出允许地方政府依法依规通过认购可转换债券等方式，探索合理补充中小银行资本金新途径。受此消息影响，上半年表现低迷的银行股连续多日全线大涨。

补充资本金的利好政策为何能带动板块估值上涨？对于当前“资本饥渴”的中小银行而言有多重要？

受业务发展和规模扩张等因素影响，补充资本成为银行业的一项长期工作。原本因为疫情等原因而估值低迷的银行股，在上半年IPO融资上“颗粒无收”，随着近日银行股价受到市场热捧，银行再融资也有望打开新的局面。

西泽研究院特约研究员、资深银行从业者仝思考指出，根据商业银行的盈利模式，无论是“提供银行业务的科技公司”还是“以金融科技为战略的传统银行”，都需要遵循“资本-风险-利润”的经营法则：利润来自所承担的风险，而所能承受的风险规模与程度取决银行所拥有的资本。

上半年政策号召银行让利实体经济，板块估值几近触底。然而近日风向急转，银行迎来了重大利好。

有分析指出，此轮银行股上涨的直接原因是7月1日召开的国务院常务会议上，提到允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金，中小银行在非常时期补血的新渠道终于“落地”。

中国邮政储蓄银行研究员向记者分析，“中小银行是服务小微企业、服务实体经济的重要力量。面对疫情冲击，需要加大对小微企业、实体经济提供更多的信贷支持，自然对银行资本金提出更高要求。中小银行普遍存在资本金不足问题，此次允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金就是一个新的渠道。”

6月17日召开的国务院常务会议指出，加大货币金融政策支持实体经济力度，帮助企业特别是中小微企业渡过难关，通过引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款等一系列政策，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。

此外，央行近日发文称，决定于7月1日起下调再贷款、再贴现利率。其中，支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25个百分点，调整后，3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%。再贴现利率下调0.25个百分点至2%。

中原银行王军指出，银行股的走高，主要是央行下调再贷款、再贴现利率，这可以适当补偿银行所承担的小微、三农贷款的信用风险。这一政策也有利于降低商业银行这部分来自于央行的资金成本，提升商业银行主动进行信贷投放的动力；也可以看成是中央银行让利实体经济的一种方式。也就是说，金融系统让利1.5万亿，其中有一部分是由央行来承担的，而并非完全由商业银行承担。

多项指标显示，国内经济正在复苏反弹，结构性货币政策工具精准发力，再贷款、再贴现利率下调为银行支持实体经济增加动力，此外向银行发放券商牌照的“混业经营大讨论”也助力银行股走强。