2020年7月6日，或许将会是载入史册的一天。在这一天，A股市场走出单边上行行情，银行、券商、地产股“大象起舞”，市场在放量中持续走强，上证指数一举突破2019年春季行情3288点高位，跃过3200点直接站上3300点。A股三大指数全部走出技术性牛市。

多头在狂欢，空头被踩爆。牛市为何突然来了？澎湃新闻综合多方观点后发现，增量资金跑步进场、经济预期有所改善，叠加金融股等权重板块上周走强带来了明显的赚钱效应，点燃了市场情绪。

国家统计局6月30日公布的数据显示，6月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%，比上月上升0.3个百分点；非制造业商务活动指数为54.4%，比上月上升0.8个百分点，连续四个月回升。

经济运行总体复苏态势持续向好，让此前市场的担忧情绪有所松弛，更让投资者对即将到来的上市公司中期报告情况寄予厚望。

光大证券认为，在政策经济周期框架下，企业盈利是一种货币现象，货币的持续宽松将最终转化为企业盈利的改善，今年上半年，我国M2增速一直维持在较高水平，随着国内复工复产的稳步推进，上市公司盈利也有望重回弱复苏轨道。而新牛市则意味着从今年起市场有望迎来过去十年未曾有过的长牛。

该机构解释，过去十年，A股长期不涨的根本原因在于我国经济潜在增长率的长周期下行，经济潜在增长率的长周期下行会恶化市场对于未来经济增长的预期，进而导致“杀估值”现象的发生。作为过去十年间影响我国经济潜在增长率下行的最重要的因素，我国劳动人口增量有望在今年结束长达10年的长周期下行，在未来五年基本持平，这意味着我国经济潜在增长率也有望结束长周期下行，对于股票市场，这意味着过去十年间未曾有过的长牛有望在今年开启。

据张夏分析，市场大涨一方面在于近期包含资本市场改革政策的不断落地，体现为政策周期的演绎，中芯国际的科创板上市募资规模超预期、券商行业整合预期，增强了投资者对于做大做强资本市场的信心。另一方面，投资者对于二季度以及下半年经济数据的预期带来金融、周期板块的估值修复；此外，海外资金和居民资金的加速入市，首选券商、低估值板块建仓，更是放大了市场短期的赚钱效应。

至此，市场上行逻辑形成闭环，增量资金入场带动市场走强，经济复苏预期又给涨势加了一把火，在日渐显著的赚钱效应下，权重板块的估值修复拉动指数上攻，又吸引了新资金的涌入。

民生证券表示，进入7月以来，伴随着国内外经济数据持续改善，市场对经济U型复苏的悲观预期开始修正，利率也进入上行周期验证经济和风险偏好的双双拐点，市场的主导逻辑正在发生变化：大势上从交易流动性宽松转向交易盈利改善，行业上从交易必选内需到交易周期行业复苏，个股上从交易确定性趋势性高估值到交易超跌波动性低估值。

疫情后，市场不仅仅是回到原点、填平“疫情坑”。疫情从多个方面深刻改变了市场，其中，对市场风格的影响在于，在疫情影响下，市场对“低波动+趋势性+确定性”行业和公司的交易至极值水平，趋势性公司和周期性公司的估值差距和仓位差距均运行至历史极端。伴随经济逐渐走出疫情影响，A股被压到极限的风格弹簧也会爆发出极大威力。从趋势上看，A股各类主要指数均在7月初做出了重大方向选择，突破了历史重要筹码峰值和长期阻力位，在盈利周期性复苏、全球流动性宽松的环境中，A股将加速上行，迎来系统性牛市。