上证综指3000点上方的争夺战越来越激烈——1月6日，沪指盘中短暂攻破3100点后快速回落。但对于股指的跌宕起伏，基金经理普遍表现淡定，他们认为当前市场整体环境平稳，结构性行情将持续，可淡化指数，潜心选股。2020年核心资产估值继续提升的空间不大，需适度降低收益预期，但不少低估值板块仍然存在具备深度价值的个股。

风险偏好回升助推股指

1月6日，A股开盘小幅走低，随后三大股指全线走高翻红，上证综指一度冲高至3107.20点。午后三大指数快速回落，沪指失守3100点，最后45分钟三大指数有所回升。从盘面来看，中信一级板块中建材、有色金属、石油石化、农林牧渔等涨幅居前，其中建材板块上涨3.65%，近5个交易日涨幅达10.49%，有色金属、石油石化、农林牧渔涨幅也分别达2.88%、2.57%和2.20%。概念板块中，黄金珠宝、特斯拉、蔚来汽车、生物育种等板块涨幅居前，其中黄金珠宝指数和特斯拉指数涨幅达6.10%和5.90%，近5个交易日涨幅均超11%。

整体来看，2019年12月以来，A股反弹明显。数据显示，2019年12月2日至2020年1月6日，上证综指上涨7.36%，深证成指上涨11.65%，创业板指涨幅也达11.71%。同时，两融余额明显攀升。数据显示，截至2020年1月3日，两市融资融券余额为10261.66亿元，较2019年11月底的9650.21亿元增长611.45亿元，增幅为6.33%。

凯丰投资表示，近期散户和杠杆资金入场节奏显著加快，而2019年散户在股票市场中参与较少。此外，近期资金面宽松，经济基本面有转好预期，风险偏好急速上升。但市场性价比相对此前而言较为一般，还需关注资金入场节奏以及风险偏好变动情况。

选择有业绩支撑估值合理个股

2019年以来，多空双方围绕上证综指3000点进行了多次激战，可以预见，沪指3100点的争夺也难以一蹴而就，后期指数的反复拉锯是大概率事件。不过，记者多方了解到，在市场整体环境平稳的情况下，不少基金经理已经淡化指数，潜心选股。

北京某中型私募基金经理表示，2019年四季度以来，随着外部利空缓和，市场风险偏好显著回升，叠加未来一段时间宏观经济、市场流动性整体平稳，因此不存在明显的系统性风险。同时，指数大幅上涨的驱动力还不足，这种环境下主要是个股机会。他表示已经连续几个月不关注指数走势了。

某公募基金策略分析师则表示，主要指数自2019年12月以来已连续上涨一月有余，在重要关口波动性自然会较大。同时，市场热点切换和板块轮动较快，在这种情况下，选择有业绩支撑、估值合理的个股耐心持有，都会有所表现。

某百亿私募基金经理认为，2020年仍将是机构投资者获取较好超额收益的一年。经济基本面可能在二季度后触底并复苏，市场风格可能在一季度末二季度初切换至受益于复苏预期并且目前关注度较低的周期类个股。需要关注的风险主要来自于情绪面而非基本面，更多来自外部的风险扰动。

北京和聚投资表示，当前A股估值仍处于历史长周期较低水平，风险偏好也还有进一步提升的空间，2020年推升估值中枢上移的核心动力大概率仍将来自风险偏好的持续改善。

适度降低预期市场机会丰富

当前环境下，市场的机会在哪里？在基金人士看来，相比于2019年，新的一年需要适度降低收益预期。同时，核心资产的估值在2019年大幅提升，预计继续提升的空间不大。相反，不少低估值的板块仍然存在具备深度价值的个股。