该机构回顾2002年以来的A股历史，A股定价体系主要是PE主导，PE代表的情绪和预期在A股中占据主要位置。正是由于定价体系中EPS占比较低，导致A股经常出现远远脱离于基本面的波动。

而机构化的市场将形成EPS的定价主导，最终促使股市波动下降、逐步回归价值、回归盈利。国盛证券认为，这一现象正在外资偏爱的A股优势行业——食品饮料板块悄然发生。自2017年后，外资大量流入食品饮料行业，2017年至今食品饮料板块涨幅超过70%，EPS涨幅72%，PE涨幅仅为6%，EPS上升成为食品饮料板块上涨的主因。

国泰君安策略团队认为，近两年以来，中国市场具有明显的“外资效应”。从中长期视角分析，中国资本市场开放刚起步，海外资本仍将处于持续流入的阶段。今年股市环境明显改善，北向资金净流入规模不断增加，预计到2020年外资净流入规模在2500亿元至3500亿元之间。

招商证券则认为，2020年MSCI等国际指数针对A股的扩容将有所放缓，由此带来的被动增量资金会相应减弱。但是，考虑到目前境外资金在A股持股比例水平不高，仍处于加仓阶段，参考韩国纳入MSCI的进程，预计2020年境外资金仍将净流入2500亿元至3000亿元。