2019年转瞬即逝，回望直接融资全年IPO市场，诸多标志性事件令人印象深刻。

时代商学院梳理，2019年A股IPO融资额同比大增超八成，创近8年来新高；科创板试点注册制，《证券法》修订明确全面推行注册制，制度创新如火如荼，A股IPO包容性得以增强，A股首度出现亏损企业过会案例；京沪高铁(601816.SH)极速过会，也彰显A股发行制度改革的成果，新一轮资本市场改革大幕拉开。

融资额创8年来新高

数据显示，自2019年1月1日至12月30日，A股累计202家企业实现IPO融资，平均每家融资12.51亿元，规模合计高达2527.86亿元，同比增长近83%，超过2017年全年的2301.09亿元，创2012年以来新高。

“2019年IPO过会率较2018年明显提升，促进融资额同比大增。科创板启动对IPO融资额创8年来新高贡献巨大，”2019年12月26日，中天国富证券资深保荐代表人万弢向时代商学院表示，“以往A股IPO的发行市盈率通常控制在23倍以下，科创板则采取询价制度来定价，不少企业发行市盈率高达40―50倍。因此，与以往相比，相同规模的企业IPO融资额扩大了一倍左右。”

分板块看，2019年主板、科创板、中小板、创业板IPO融资额分别为1057.71亿元、824.27亿元、344.67亿元、301.21亿元。

其中，科创板在2019年7月22日才鸣锣开市，不到半年，其融资额已超越中小板及创业板，攀升至A股第二位，贡献了整体融资额的32.61%，融资规模及速度堪称惊人。

分省份看，2019年IPO融资额前五大省份分别为北京(686.67亿元)、广东(394.43亿元)、浙江(316.89亿元)、江苏(250.84亿元)和上海(208.23亿元)，前五大省份融资额占比达73.46%。

分城市看，北京(686.67亿元)、深圳(241.77亿元)、杭州(215.84亿元)、上海(208.23亿元)和苏州(125.70亿元)IPO融资额位列前五，合计融资额占总融资额的比重为58.48%。

分行业看，2019年IPO融资额前五大行业分别为货币金融服务(653.86亿元)，计算机、通信和其他电子设备制造业(311.70亿元)，软件和信息技术服务业(219.24亿元)，化学原料及化学制品制造业(198.55亿元)，专用设备制造业(197.66亿元)，前五大行业融资额占总融资额的比重达62.54%。

除此之外，截至12月30日，2019年A股共有277家企业上会，其中，247家过会，过会率达89.17%，远高于2018年(68.94%)；19家企业被否，否决率为6.86%，较2018年(25.47%)明显下降。

万弢同时表示，2019年IPO市场存在不少巨无霸企业，比如邮储银行(601658.SH)、浙商银行(601916.SH)、中国广核(003816.SZ)和中国通号(688009.SH)等，IPO融资额都达百亿级别，对整个市场融资额的增长贡献巨大。

资料显示，上述四家企业2019年的IPO融资额分别为327.14亿元、125.97亿元、125.74亿元、105.30亿元，合计贡献了整体融资额的27.15%。

“随着新三板全面深化改革、创业板注册制改革推进，未来的发行节奏会非常快。好企业大概率将突破23倍发行市盈率限制，因此未来A股IPO融资额有望更上一层楼。”万弢说。

制度变革进行时