国家大基金一期管理人华芯投资曾对外披露，按照基金实际出资，中央财政资金占比计算的放大比例为1:19。从子基金来看，基金所投11只子基金总规模为660亿元，投资项目投融资总额约1700亿元，对基金投资放大比例接近1:12。从基金牵头组建的芯鑫租赁来看，累计向集成电路及半导体企业投放近400亿元，在投资促进融资方面实现了1:11的放大效果。以集成电路行业中资金密集型特点最为显著的制造业为例，中国大陆集成电路制造业2014年-2017年资本支出总额相比之前四年实现翻倍。

从资金投向看，国家大基金一期偏重于对资金需求度更高的制造环节，并重点投向国内龙头企业。例如，对中芯国际的承诺投资约215亿元，长江存储方面达到190亿元，华力微电子约116亿元。其中，长江存储项目是最大规模的单笔投资。

二期投资三大特点

一期进入回收期，二期将接替进行投资。工商信息显示，国家大基金二期于10月22日注册成立，注册资本2041.5亿元，股东数达到27家。从认缴金额看，单一股东最大投资规模为225亿元，最低的为1亿元。其中，12位股东的认缴金额在100亿元及以上，合计1745亿元，占总注册资本的85.48%。

值得关注的是，中国大陆集成电路产业发展较为集中和成熟的地区均参与了国家大基金二期的出资。最为突出的是长江经济带，从东向西依次有上海、江苏、浙江、安徽、湖北、重庆、四川等地的资金直接(或间接)参与，认缴资金合计1002亿元。此外，北京、福建、广东(含深圳)等地也在积极参与。

从资金结构看，二期较为多样化。有中央财政直接出资，如财政部认缴225亿元；也有地方政府背景资金，如亦庄国投认缴100亿元；有央企资金，如中国烟草总公司认缴150亿元；也有民企资金，如福建三安集团有限公司认缴1亿元；有推进产业转型升级的资金，如广州产业投资基金管理有限公司认缴30亿元；也有专注于电子及集成电路领域投资的资金，如深圳市深超科技投资有限公司认缴30亿元、建广资产认缴1亿元。

中信证券表示，预计二期2020年开始进行投资，不会采用二期直接承接一期的形式。中信证券测算，一期投向制造、设计、封测、设备材料等产业链各环节的比重分别是63%、20%、10%和7%。预计各领域龙头企业仍然会成为二期重点投资对象。其中，制造环节占比仍然最大，重视材料设备、设计，新增应用方向，且继续支持先进封测领域。

方正证券判断，国家大基金二期投资会有三个特点，制造类项目投资金额占比仍会超过60%；对半导体国产设备、材料的龙头公司会加大投资；布局5G、AI相关及国产率仍低的设计公司。