上周，A股表现强势。上证指数周涨幅3.93%，日线五连阳，市场赚钱效应显著增强。

上周五盘后，央行再发重磅利好，降准如期落地，将释放9000亿元长期资金。上周末，国际指数编制公司标普道琼斯正式发布纳入其指数体系的A股标的调整名单，囊括1099只个股。据招商证券测算，本次纳入有望为A股带来11亿美元的被动增量资金。

据此，机构对“金九行情”的乐观预期进一步升温，曾在一季度打出“牛市大旗”的中信建投证券也再度发声，继续看好后市，建议优先配置券商股和科技股。

此前降准后地产及医药表现较好

根据上证报的统计，从2015年6月至今年5月，前10次央行宣布降准后的次一交易日，上证指数有6次是上涨的；在宣布降准后的5个交易日，上证指数有5次累计涨幅为正；在宣布降准后的20个交易日，则有6次上证指数累计涨幅为正。

国信证券策略团队发布的研报则称，据历史经验，A股市场在央行启动降准后的1个月内延续跌势的概率稍大，但在进入降准周期后的3个月和6个月内，市场涨跌的概率各占一半。

从各行业板块的表现看，在进入降准周期后的半年内，房地产、医药行业表现相对较好，采掘、非银金融行业表现相对落后。

市场还有什么期待？

9月4日国常会提出要“及时运用普遍降准和定向降准等政策工具”，9月6日央行即宣布将于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，并额外在一定范围定向降准1个百分点。

对于此次降准落地，不少机构点评是“如期而至”。海通证券首席经济学家姜超表示，本次降准将合计释放资金约9000亿元。新的LPR机制下，降准有助于银行报价加点空间下调，市场化降低实际利率水平。市场利率下行，则股债双牛有望延续。

降准之后，市场还有什么期待？

中信证券宏观研究团队的诸建芳认为：“全面降准再现，后续或有降息。” “向后看，预计在‘量’的调节后是对‘价’的调节。我们判断央行已具备跟随降息的条件，若9月美联储降息，9月下旬可能迎来MLF利率的调降，预计幅度约为10至15个基点。此外，央行有望引导一年期LPR利率降低。”诸建芳表示。

国泰君安首席宏观分析师花长春同样表示：“后续降息可期。一方面，将会通过下调MLF利率来引导LPR利率下行及贷款利率下行。另外，为加大对制造业的支持力度，不排除下降制造业中长期贷款利率100个基点的可能。”

但也有分析师持不同观点，国泰君安固收研究团队便表示：“我们认为，货币政策会保持相当大的定力。随着9月份降准落地，未来几个月再难有显性宽松的政策出台，市场一直预期的MLF利率下调恐怕不会太快被兑现。”

“牛市旗手”再发声：还有上涨空间

上周A股市场的走强，再叠加周五盘后的政策利好以及标普道琼斯发布纳入调整名单，不少机构对于A股近期走势预期偏暖。

如一季度行情中的“牛市旗手”中信建投证券，甚至高喊：“3500点指日可待！”

中信建投表示，本次全面降准是今年来的第三轮降准，采取的做法与今年1月类似，都是采用全面降准置换到期MLF的操作。1月全面降准释放资金约1.5万亿元，净释放长期资金约8000亿元，资金净释放金额与本轮降准相近。上一轮全面降准后，市场股债双牛，券商股、科技股、消费股先后领涨。