长期以来，牌照是外资券商入华的争夺标的。从合资券商当前业务范围来看，证券承销保荐业务为多数券商在中国开展的主要业务，其次为经纪业务、自营业务。而代销、融资融券业务目前仅有中金公司、瑞银证券得以开展。

另一方面，从国内券商发展情况来看，业内认为，目前监管扶持大券商的倾向明显，政策向少数能与外资投行抗衡的国内超级券商倾斜，龙头券商有望享受政策红利。

“更有可能是一起把盘子做大，外资介入程度加深，将帮助市场不断形成和完善。”华创证券此前曾表示。

从成熟的资本市场发展经验来看，以香港资本市场推演内地的竞争格局，华创证券认为，香港金融市场完全自由开放，是中资券商和外资竞争的天然试验田。中资券商在一级市场确立优势，二级市场由外资机构主导，这与香港市场由机构投资者主导有关，散户贡献的交易量很小，而外资机构进入香港市场又占有明显的先发优势。

参照香港资本市场竞争格局的形成，其判断内地对外开放后很长一段时间仍将是本土券商占优，引入外资带来的冲击有限。