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食品饮料盈利能力强 龙头股“强者恒强”
2019-7-3 9:32:32 作者:jincvip  次阅读 分享到:

2019年上半年A股已收官,在已披露中报业绩预告的公司中,食品饮料行业仅有一家公司中期业绩预测下滑。在92家食品饮料股中,上半年仅有3只ST股下跌,其余公司股价均上涨,其中11只股价翻番。

在已披露2019年中报业绩预告的8家公司中,仅麦趣尔一家预计中期业绩或为负增长,其余如金字火腿、百润股份、煌上煌、科迪乳业、汤臣倍健、西麦食品、有友食品预计上半年实现净利润增幅为144.80%、70%、60%、35%、30%、20.69%、9.64%。

二级市场方面,在92只食品饮料股中,仅有*ST莲花、*ST中葡、*ST西发三只在2019年上半年涨幅为负数。双塔食品、五粮液、天味食品、千禾味业、古井贡酒、今世缘、新乳业、泸州老窖、顺鑫农业、山西汾酒、百润股份11家公司上半年股价翻番。

“2019年上半年食品饮料涨幅排名第1,涨61%,其中白酒涨77.6%,遥遥领先。白酒行业名酒虹吸效应明显,品牌集中度提升,盈利能力增强,行业成长逻辑清晰。其他酒,受白酒挤压明显,整体需求低迷。乳业,虽然短期存在扰动因素,引发竞争加剧的担忧,但未来龙头竞争改善趋势不变。”中银国际汤玮亮认为。

从细分板块来看,信达证券分析到,啤酒及其他酒类盈利能力提升,主要受产业链整体提价效用显现,市场普遍预期啤酒板块具备高利润弹性;软饮料增速仍较缓慢,但香飘飘受益果汁茶爆款影响,一骑绝尘;调味发酵品板块呈现较强势增长,马太效应有所体现,但估值处于近6年高点;乳制品板块呈现较明显的板块分化,区域乳企尚处调整期;食品综合板块的估值仍较合理,建议关注板块内具有高渠道管理能力的桃李面包。

个股方面,贵州茅台股价屡创新高,上半年涨幅达七成;伊利股份近期累计回购9463万股,斥资28.84亿元;恒顺醋业今年以来在非醋品类快速扩张、销售团队管理优化、年初小范围提价的共同作用下,收入端继续保持双位数稳健增长,研究机构预计主要得益于公司经营节奏稳健以及调味品板块整体估值中枢上移。

在投资思路上,中银国际建议从“安全边际+改善预期”精选优质个股:“食品饮料消费稳中向好趋势明显,当前估值处于合理水平,短期提升空间不大,不过估值回落风险也较小。重点推荐山西汾酒、贵州茅台、伊利股份。重点关注安琪酵母。”

针对2019年中期策略,信达证券分析师王见鹿在展望2019年下半年时表示:“人均可支配收入的增长以及各类消费刺激政策的出台,叠加减税影响,将带来的居民消费支出的增长。但是,在资产配置中偏防御性的非白酒食品饮料板块往往在消费者信心恢复时难以获得超额收益,反而在宏观环境不明朗时更易获得资金青睐。因此,唯有市场份额、净利润增速和净资产回报率水平可以匹配其估值的板块和个股才有望持续跑赢大盘。”

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