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药价虚高的水分将逐渐被挤 医药板块市值一天缩水近700亿
2019-6-10 11:33:30 作者:tangyuan  次阅读 分享到:

在各部门“组合拳”出击下,药价虚高的水分将逐渐被挤出来。

6月4日,财政部官网发布《开展2019年度医药行业会计信息质量检查工作》。文件指出,为深入贯彻党中央、国务院决策部署,促进更加公平、更可持续的医疗保障体系建设,财政部决定2019年6月份至7月份开展医药行业会计信息质量检查工作。

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医药行业会计信息质量检查,其实质就是查账。据了解,77家药企被列入检查名单。除了大型外资药企外,也包括A股知名上市公司。

“在4+7城市带量采购之后,政府释放出的信号是要对药企财务合规问题进行严查,多方位助推药品价格下调。如果此次查账彻查到底,有助于降低药品流通过程中产生的利益漏出。”一位医药行业财务人士在接受《证券日报》记者采访时表示。

一位公司被列入上述77家企业名单的药企内部人士在接受《证券日报》记者采访时表示,医保社保为世界性难题,在老百姓不断增长的健康需求、老龄化加剧等大背景下,国家所有整合医药行业的行为,其实质是少花钱、多办事。

销售费用引关注

在销售合规的大背景下,上市药企的销售费用变化一直是监管部门关注的焦点。

在2018年年报公布之后,多家上市公司的销售费用变化引发监管部门关注。

例如,某家上市公司去年年报披露,报告期内公司实现营业收入67.87亿元,营业成本15.53亿元,销售费用34.22亿元。2016年至2018年,公司营业成本占营业收入比例大幅下降,分别为52.03%、27.37%、22.89%;销售费用占营业收入比例大幅增长,分别为 25.53%、43.14%、50.42%。监管部门要求公司结合相关年度采购、生产、销售等公司经营模式的变化情况及其原因,收入、成本、费用的变动情况及其变动原因,分析2016年-2018年公司营业成本占营业收入比例大幅下降的主要原因及合理性。

据业内人士透露,学术活动等是一些药企销售费用的重要支出环节,但在这个过程中也存在灰色地带。在医药行业的销售模式下,药企一般情况下会给中间环节以返点。

“两票制模式下,一些企业销售药品实行高开高返,即药品的出厂价为10元,但是会开到50元,中间这40元是要返给中间环节。”上述业内人士介绍,一般情况下,由于高返模式不同,反映在企业财务报表上,可能就是高费用率、高毛利率或者相反。

不过,体外模式返点对于一些公司来说存在财务风险。“高开高返会形成虚增收入、虚增利润,企业需要靠外部融资等模式填补这一窟窿。一些上市公司大股东采取了股权质押等模式进行融资。如果上市公司二级市场股价表现平稳或者较好,对大股东的资金链不会产生影响。但如果股价出现下跌,大股东就存在质押爆仓的风险。”上述业内人士向记者表示。

穿透式检查

业内人士称,在交易所问询成为常态的背景下,此次政府部门联手“查账”有望将上市公司的销售费用等细节“挖”出来。

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