上周，A股市场连续下跌，两市成交量持续低迷。周线图上，沪深300下跌1.79%，上证指数下跌2.45%，深证成指下跌3.79%，中小板指下跌3.87%，创业板指下跌4.56%。截至上周四，上证A股动态市盈率、市净率分别为12.83倍、1.38倍，市盈率、市净率均有所下降。

以简单平均方法计算，上周全部参与监测的股票型基金(不含指数基金，下同)和混合型基金平均仓位为58.59%，相比上期下降0.61个百分点。其中，股票型基金仓位为86.93%，下降0.19个百分点，混合型基金仓位55.15%，下降0.67个百分点。

从细分类型看，股票型基金中，普通股票型基金仓位为86.93%，相比上期下降0.19个百分点；混合型基金中，灵活配置型基金仓位下降0.62个百分点，至51.39%；平衡混合型基金上升0.26个百分点，至50.88%；偏股混合型基金仓位下降0.75个百分点，至81.06%，偏债混合型基金仓位下降0.11个百分点，至17.6%。

以净值规模加权平均的方法计算，上周股票型基金和混合型基金平均估算仓位为70.08%，相比上期下降0.29个百分点。其中，股票型基金仓位为86.77%，下降0.02个百分点，混合型基金仓位67.7%，下降0.33个百分点。从细分类型看，股票型基金中，普通股票型基金仓位为86.77%，相比上期下降0.02个百分点；混合型基金中，灵活配置型基金仓位下降0.24个百分点，至57.56%；平衡混合型基金上升0.07个百分点，至59.93%；偏股混合型基金仓位下降0.41个百分点，至83%，偏债混合型基金仓位下降0.24个百分点，至19.72%。

综合简单平均仓位和加权平均仓位来看，上周公募基金仓位相比上期有所下降，显示基金经理仓位有所减仓。从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看，上周基金仓位在九成以上的占比14.9%，仓位在七成到九成的占比39.3%，五成到七成的占比11.2%，仓位在五成以下的占比34.6%。上周加仓超过2个百分点的基金占比4.2%，29.9%的基金加仓幅度在2个百分点以内，53%的基金仓位减仓幅度在2个百分点以内，减仓超过2个百分点的基金占比13%。上周，A股市场连续4个交易日下跌，两市成交量、成交额持续低迷。短期来看，股票型基金与混合型基金的仓位有所下降。

上周有逆回购和MLF到期共9930亿，央行进行了2100亿7天期逆回购和5000亿MLF公开市场操作，周内净回笼2830亿。经过央行这两周的公开市场操作，流动性总量整体较为宽松，预计资金面将保持平稳态势。央行超额续做MLF提振债市，叠加股市单边下跌，市场风险偏好下降，上周国债期货震荡上行。月初资金无其他扰动因素，短期流动性将延续偏宽松局面，叠加A股情绪低迷，市场风险偏好持续走低，预计债市短期仍向好。