降息从零星个案逐渐蔓延成潮。研究机构指出，面对经济下行压力，全球货币政策宽松已是大势所趋。当前全球经济增长放缓，但离衰退还有距离，货币政策的适时调整将有助于提振信心，改善市场预期。相比已经有些透支的债券资产而言，股票市场既受益于流动性改善和利率水平下行，也受益于增长预期修复，可能成为更大受益者。

全球已有14家央行降息

今年以来，宽松、降息似乎已重新成为全球货币政策的主题。据不完全统计，年初至今降息的央行已多达14家。

印度打响了降息“第一枪”。2019年2月7日，印度央行宣布将基准利率下调25个基点至6.25%，开启全球降息之旅。其后，埃及、吉尔吉斯斯坦、格鲁吉亚、阿塞拜疆、牙买加、巴拉圭、尼日利亚等一众国家央行也开始降息。

4月4日，印度央行再次将基准利率下调25个基点至6%。这一回，选择跟进的不只有哈萨克斯坦、阿塞拜疆、乌克兰、马来西亚、菲律宾等发展中国家，还包括了新西兰、澳大利亚这两个发达国家。5月8日，新西兰联储实施了该国自2016年11月以来的首次降息，拉开了发达国家降息的序幕。6月4日，澳大利亚联储宣布降息25个基点，也是该国近三年来的首次降息，并将基准利率直接降到了历史低位。

6月6日，印度央行又出手了。这一次，印度央行宣布降息25个基点至5.75%，并明确将货币政策立场调整为宽松。

4个月内3次降息，印度央行在货币宽松的道路上越走越远。而与此同时，降息已逐渐从零星个案变成群体的选择，逐渐从新兴经济体蔓延至发达经济体。在印度第3次降息之后，市场也在观望会不会有更大的经济体采取行动。

货币政策宽松大势所趋

今年以来全球经济增长再现放缓，个别经济体表现得更为明显，在全球贸易风险和挑战增多的情况下，通过降息来提振经济增长动能，便成为一些国家央行的现实做法。

以印度为例，其连番降息很大程度是为了对冲经济下行压力。2019年第一季度，印度GDP同比增长5.83%，增速为2014年第二季度以来最低，这也让印度让出了全球经济增速第一的位置。最近一次降息时，印度央行宣布将2019财年GDP增速预测从7.2%下调至7%。世界银行4日发布最新一期《全球经济展望》报告，再次下调今明两年全球经济增长预期，并警告全球经济面临重大下行风险，易受到贸易紧张局势和金融动荡影响。

中金公司报告指出，面对经济下行压力，全球货币政策宽松是大势所趋。国盛证券报告也称，全球货币政策已然正式重回宽松，“降息潮”有望拉开序幕。

在多国降息的背景下，美联储政策动向愈发引人关注。市场对美联储年内降息充满了期待。根据利率期货测算的数据显示，市场预期今年美联储至少降息1次的概率已接近100%。上周美联储部分官员也就降息做出暗示。美联储主席鲍威尔表示，正密切关注贸易问题及其他因素对美国经济前景的影响，并会采取适当的行动以维持经济扩张。而在5月1日议息会议上，美联储还表示对当前的货币政策状态满意，加息与降息都没有充分的证据。

中信建投证券研报指出，近期经济与市场不确定性增加，增加了美国年内降息的概率，美联储最早可能在今年12月份降息。广发证券研报认为，如果今后几个月美联储没有进行反向的预期引导，则今年9月降息靴子落地是大概率事件。国盛证券报告则认为，美联储降息时间窗口随时可能打开，二季度美国经济数据的回落幅度至关重要。

机构普遍认为，美日欧等主要经济体央行动向具有一定风向标意义。若美联储降息，将成为全球货币政策再宽松的信号。