目前A股市场运行在2019年2月25日、5月6日形成的上下两个跳空缺口之间。上周五下跌之后，处于惯性考虑，本周一下方缺口支撑面临考验。但总的来看，虽然沪深股指周线收出四连阴，但大多市场观点认为，经历此番下跌，风险因素释放充分，当前股指位置大可不必再度恐慌，本轮调整周期已进入末端。

两市再现普跌

5月17日，上证指数报收2882.3点，下跌73.41点，跌幅2.48%；深证成指报收9000.19点，下跌293.13点，跌幅3.15%，创业板指数报收于1478.75点，下跌54.92点，跌幅3.58%。

盘面上，种业、人造肉板块领涨。此外，芯片股也表现活跃，紫光国微、诚迈科技等多只个股涨停。燃料电池板块大跌6%，工业大麻、券商、知识产权、多元金融等板块跌幅均接近5%。

上周市场整体表现可以用冲高回落来形容。在周中指数上攻过程中成交量的低迷以及北上资金的净流出，也导致市场直接在上周五出现大幅调整。不过即便市场表现并不令人满意，但结构机会仍然显著，如5G、芯片、农业、稀土等板块均有高光表现。

此外，从技术角度看，短期内指数或已调整到位。首先，上证指数从年初2440点反攻以来，面对年线的压力采取了高开高走的突破方式，因此年线附近也给市场带来强力支撑。5月10日，市场正是在年线处企稳，并且出现了百点反攻，说明了年线的支撑力度。其次，从空间上看，2440点到3288点之间50%的黄金分割位基本上就是近期的低点，也就是说调整的空间已经基本到位。

“一方面考虑到目前指数的低位因素，已经反映出较悲观情形下的调整预期，所以股指进一步下跌空间不大；另一方面是低估值的金融股一直处于低位，也封闭了指数的下跌空间。A股短线固然承压，但进一步下跌空间不宜夸大。”一市场人士向中国证券报记者表示，目前不少个股已经跌到年初启动的价格，有的还创了新低，虽然上周五大跌，但并不能代表指数会一路向下破位，一天的大跌也正好清理了上周三、周四反弹的获利盘，为指数再度反弹做好了准备。

短期有望完成调整

市场继续下跌空间有限，成为当前市场主流观点，但指数在区间内，何时完成震荡重拾升势，也是当下市场的焦点。

“此次自3288点下来的调整周期，本周有望运行完毕。”联讯证券策略分析师康崇利表示，从沪指年初低点到目前的周线图观察，数字5为一个周期：1月4日-2月1日为一个5周周期，运行方式以小幅攀升为主；2月15日-3月15日为第二个5周周期，完成了快速拉升及预阻震荡走势；3月22日-4月19日为第三个5周周期，形成了再度跳空加速并形成了此轮行情高点；4月26日开始了第四个5周周期，本周将是第五周。

不过也有机构认为，本轮调整周期可能较长，原因就是外部环境仍具有很大的不确定性。不可否认，外部环境的不确定性仍在影响着市场情绪，但市场状况已不是2018年时的情形。从2019年上市公司一季报数据来看，A股已经出现了利润增速触底反弹、净资产收益率(ROE)水平止跌企稳的迹象。基本面支撑下牛市根基仍在，因此能够主导A股运行的仍是内因而不是外力。