A股在今年一路上行近四个月后，以一个大跌踩下急刹车。

4月25日，A股各大股指全线下挫，上证指数收跌2.43%，失守3200点。其他主要股指跌幅均在3%上下，深证成指大跌3.21%，报收9907.62点，4月以来首度收在10000点下方；中小板指和创业板指分别下跌2.97%和2.84%。

“今天的大跌可能跟央行最新的表态有关，即重申货币政策不搞‘大水漫灌’，要与名义GDP增速相匹配。”华南某大型公募研究部负责人对记者表示。

海富通基金经理黄峰认为，短期来看，这个时点积累了较多获利盘，“落袋为安”压力较大。

与一季度机构普遍乐观的态度相比，二季度则开始出现一些分化，继续对A股保持信心，或是认为前期估值修复行情结束将迎来调整，“乐观派”和“谨慎派”各有市场。

为何大跌？

4月25日A股满屏飘绿，约3600只个股中有3325只股票下跌，其中约80只个股跌停，两市仅231只个股上涨。

从行业板块来看，中信29个一级行业全部告跌，综合、计算机、煤炭、汽车、传媒、国防军工、基础化工、机械、建材等行业跌幅都在4%以上。

概念股方面，近日热门的氢能指数大跌6.92%，德威新材(300325.SZ)、长城电工(600192.SH)、厚普股份(300471.SZ)、凯龙股份(002783.SZ)、雪人股份(002639.SZ)、八菱科技(002592.SZ)等纷纷跌停。此外，燃料电池、石墨烯等概念板块也都在“爆炒”之后遭遇“暴跌”，整体跌幅在7%上下。

消息面上，25日上午国新办举行降低小微企业融资成本政策例行吹风会，会上央行对货币政策有了最新表态。人民银行副行长刘国强表示，下一阶段要实施好稳健的货币政策，坚持不搞“大水漫灌”。

人民银行货币政策司司长孙国峰也认为，当前国内外经济金融形势依然错综复杂，不确定性因素还比较多。在这种情况下稳健的货币政策要根据经济增长和价格形势变化及时预调微调，满足经济运行在合理区间的需要。应当看到，稳健货币政策总体上力度得当、松紧适度，原来并没有放松，现在也谈不上收紧，始终与名义经济增速相匹配。

央行的最新态度或将让市场对流动性的观点有所调整。针对今天的大跌，博时基金宏观策略部分析称，与当前市场变化可能较为相关的宏观信息，是三月份和第一季度经济数据出台前后，宏观经济政策方向出现一定程度的调整。

“就我们的观察和理解，市场普遍认为年初以来经济的企稳，主要归结于逆周期政策力度加大。故在观察到上述调整后，市场大概率不仅调整对流动性的预期，也会调整后续经济景气和企业盈利预期。在绝大多数情况下，上述预期的变化都会导致股市盘整或下跌。”博时宏观表示。

招商基金认为，今日A股大幅调整主要是由于近期债券市场收益率上行较多，流动性改善对于市场的支撑作用边际弱化；另一方面，猪价和油价近期上行较多，市场担心二季度的通胀压力可能进一步制约货币政策的宽松空间。而与此同时，一季度经济数据虽好于预期，但是市场对于经济复苏的持续性仍有疑虑。

后市机构现分歧

不过，A股的下跌并不是突发事件，本周以来，除周三微涨外，上证指数在其余三个交易日均处于下跌状态，从3200点上方持续走低。