在A股市场一季度以来走出振荡上行行情之际，4月11日，CPI、PPI数据的发布又为展望A股市场二季度行情增添了些许线索。国家统计局数据显示，3月份CPI同比上涨2.3%，环比下降0.4%；PPI同比上涨0.4%，环比上涨0.1%。

券商分析师认为，一季度A股市场的上行部分源于风险偏好上升带来的估值修复。展望二季度，经济和企业盈利在二季度后半段仍面临一定的压力，A股市场二季度后半段依然可能面临一定的振荡调整风险。此外，随着申报科创板的企业日益增多，作为改革“试验田”的科创板也有望为资本市场带来更多的“源头活水”，是资本市场服务实体经济增长的重要体现。

猪肉价格回升农牧板块上行

3月份的价格数据较为符合市场预期。据悉，3月份CPI同比上涨2.3%，涨幅比上月增加0.8个百分点，而市场预期为2.3%；PPI同比上涨0.4%，涨幅比上月增加0.3个百分点，而市场预期为0.4%。

华尔街见闻首席经济学家邓海清称，两方面因素带动CPI回升：一是猪肉价格趋势性回升；二是蔬菜价格回落幅度显著低于季节性。而PPI回升主要是因为低基数效应以及大宗商品强于市场预期。

符合市场预期的价格指数仍未能阻止A股的回调行情。截至4月11日收盘，上证综指下跌1.6%，深证成指下跌2.65%，创业板指下跌2.06%。

不过，A股部分板块及个股逆势上行。3月份的CPI数据显示，在食品中，猪肉价格同比上涨5.1%，为同比连降25个月后首次转涨，影响CPI上涨约0.12个百分点。PPI数据显示，在主要行业中，石油、煤炭及其他燃料加工业环比涨幅扩大，同比由降转涨。因此，在11日数据公布后，A股猪肉板块盘中逆势拉升，傲农生物盘中涨停，益生股份、金新农、雏鹰农牧等农林牧渔个股也呈现上涨行情；煤炭能源板块振荡上行，平庄能源、美锦能源、金能科技等个股拉升。

3月份CPI如期上升，PPI也小幅走高。中金公司研究部预计，4月份CPI、PPI可能继续上涨。此外，除了猪肉价格及其对CPI的影响之外，更需关注除食品外的消费品、工业品及金融资产等领域是否出现通胀普遍上升的迹象，以综合判断价格总水平的走势。

盈利状况成为近期市场关注点

3月份CPI、PPI指数发布时，正值A股上市公司年报、一季报密集披露季，基本面因素对市场的影响作用开始增强。业绩是股价的“试金石”，作为展现公司经营情况的重要成绩单，年报、季报也是研判A股二季度行情的重要线索，上市公司企业盈利状况再次成为市场关注的焦点。

据统计，截至4月5日，1259家上市公司披露了2018年年报，发布进度达到35.0%，至少披露一项年度业绩报告的上市公司比例为85.8%。全部A股、主板、中小板和创业板的披露率分别为18.9%、1.3%、46.2%和30.2%，中小创披露率较高，具有一定参考意义。

光大证券分析师谢超表示，2018年年报显示周期中上游行业盈利增速靠前，必需消费板块盈利增速相对稳定。受商誉减值影响，传媒等TMT板块盈利大幅负增长，汽车、家电等可选消费以及电气设备、机械等中游行业盈利也相对偏弱。非银金融则受到资本市场大幅下跌和股票质押风险暴露影响，盈利增速明显下滑。