周一，A股市场在外围股市大幅下跌的情况下出现跟调，虽然两市下跌家数超过上涨家数，但涨停的个股数量却明显超过跌停个股家数。两市题材热点呈现出轮动态势，军工股异军突起，工业大麻概念股强者恒强。分析人士认为，海外市场的短期波动不会对A股的中期趋势构成实质影响，经过一段时间的整固，A股或重现“黄金坑”吸引增量资金上车。

军工股逆势走强

三大股指周一集体大幅低开，早盘在科创板概念、工业大麻板块轮番表现下，各大股指相继反弹，创指一度翻红向1700点发起冲击。但盘中券商、广电系概念股持续杀跌，两市股指再度走低，午后军工股虽强势拉升，掀起涨停潮，但是依旧不改市场下行格局，市场热点匮乏，概念板块亦多数下跌，资金做多意愿明显不足，沪股通净流出73亿，深股通净流出30亿。截止收盘，沪指报3043.03点，跌1.97%，深成指报9701.70点，跌1.80%，创指报1668.84点，跌1.48%。

分析人士认为，沪深港通的北向资金周一大幅净流出103.86亿元，为2016年12月深股通开通以来单日净卖出最高额，2014年11月沪股通开通以来单日净卖出次高额。但观其背景，这种资金流出主要与美股暴跌引发的外围股市下跌直接相关，应该只是阶段性的短暂利空。

美国未来或降息

针对资金外流和股市回调，中金发表点评称，A股和港股的明显下挫最直接的原因是受上周五美股市场大跌的影响。另外，年初至今A股港股反弹幅度全球领先，近期走势持平，部分投资者在市场新添不确定性的背景下获利了结的动力增大。不过从调整态势上看，A股下跌幅度虽然并不算小，但并未表现出恐慌状态，板块方面是前期涨幅大的板块跌幅居前，跌停股票数量有限且仍有不少股票录得涨停，表明市场风险偏好依然未受到根本动摇。

从欧美的情况来看，上周欧洲经济数据低于预期以及上周五美国国债收益率曲线倒挂，是引发市场担心的最直接触发因素。由于历史上，经济出现衰退之前往往都会出现收益率曲线倒挂的情况，因此本次美国收益率曲线倒挂引发了很多关注。中金认为，虽然美国经济衰退之前一般会出现收益率曲线倒挂的情况，但收益率曲线倒挂预示经济衰退并非次次都应验；即使收益率曲线对经济衰退有预示作用，从股市投资的角度以此为信号却不具备较强的操作意义，因为从出现收益率倒挂到真正的股市见顶大幅调整，历史上相隔的时间可以很长(有的长达一年多)，并且并非每次股市都会出现大调整(例如1998年)。从当前的情况来看，虽然增长环境算不上强劲，但立刻出现全球衰退的概率可能依然不大。

前美联储主席耶伦周一表示，美债收益率曲线倒挂可能并不意味着经济将出现衰退，而是可能意味着在未来的某个时点里美联储需要降息。

资金流入空间仍大