“在经历了绝望而黯淡的2018年之后，进入2019年，A股有望开启新一轮七年轮动，将会迎来新的起点。”

“A股每七年都会依次经历——牛熊转折、牛市开启、牛市高潮、牛尾熊启、熊中反弹、熊中震荡、大熊市七个阶段。”招商证券首席策略分析师张夏近日在接受记者专访时指出，“按照时间推演，2019年将会进入七年周期的起始之年。”

经济上行周期起点

从首席策略师的专业眼光来看，2019年股市行情将如何演绎？哪些板块和行情机会值得关注？

“2019年将会是三年半经济上行周期的起点，同时也是A股七年周期的‘熊牛转折’之年，正恰逢资本市场五年一遇政策密集期，叠加5年的技术进步周期起始期，构成A股‘三期叠加’。”张夏对今年A股行情表示看好。

“在这样的环境下，全年A股走势将呈现‘N’字型震荡上行，二季度经济增速继续下滑而流动性宽裕，科创板推出，TMT+地产基建风格更加占优，若下半年企业地产融资需求回升，叠加基建稳增长，则下半年经济企稳回升的概率将会加大，A股整体会有更好表现，市场将会重新回到业绩驱动的逻辑，利好周期、消费等行业。”对于A股走势和行业分析，张夏详细阐述了自己的研究逻辑：

国家对资本市场的支持呈现周期性规律，每隔五年，资本市场就被提到重要的位置，从国务院层面发布重要的支持资本市场的文件。与此同时，也会开启一个新的市场。从2004年的中小板，到2009年创业板，再到2014年沪港通开通，而2019年科创板将要推出。

在2018年12月召开的中央经济工作会议中，将资本市场描述为“牵一发而动全身”。而近期，相关部门也陆续出台了各种支持资本市场的政策。2019年，资本市场将会再次迎来政策友好期。

张夏进一步分析，2018年底，5G频谱分配方案落地，牌照有望在2019年中发放，伴随着5G逐渐走入商用，新一代智能手机、智能驾驶、VR/AR、人工智能、物联网等领域也有望迎来一系列技术突破。“站在2019年，我们又一次站在了新技术的前夜。我们相信，新技术应用带来的新需求，新技术带来生产效率的提升，是中国走出本轮经济困境的关键因素之一。”

“我们有理由相信在经历了绝望而黯淡的2018年之后，周期的车轮继续滚滚前行，进入2019年，A股有望开启新一轮七年轮动，将会迎来新的起点。”张夏满怀信心地表示。

外资增量或超5000亿元

2019年，A股国际化将迈出新的一步。按照计划，在今年5月、8月和11月，MSCI会把指数中的所有中国大盘A股纳入因子按每次5%的规模提升，由此将A股的纳入因子升至20%。

此外，5月，MSCI将以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股；在11月，将中国中盘A股(包括符合条件的创业板股票)以20%纳入因子纳入。

张夏认为，在A股不断纳入国际市场指数的过程中，外资对A 股的影响已经不容忽视。

“MSCI提高A股纳入因子的后两步都在2019年下半年实施，且会实施A股入富第二步以及A股纳入标普道琼斯指数等，下半年的增量资金规模有望超过上半年。不过，很大程度还取决于主动增量资金选择布局的时间，我们测算，全年外资增量规模可能超过5000亿元。”张夏表示。