
其中,影响交易成本的主要因素,一个是股票交易印花税,单边卖出按照千分之一收取,长期下来也是一笔庞大的成本开支。;另一个则是红利税,即使现阶段采取差别化的股息红利税征收,但免征群体还是占比很少,多数投资者的实际成本还是高居不下。由此可见,对于国内证券市场而言,实质性的减负动作也需要逐渐推进,这也是提升股票市场中长期投资信心的重要体现。
除此以外,打造中国股市的长期牛市,仍需要从多方面下功夫,例如股市功能定位上的修复,逐渐修复以往过于注重融资的功能定位。又如,加快推进证券法等法律法规的修订与完善,实质性提升证券市场的违法违规成本,为股票市场的健康发展奠定法治基础;此外,则是需要重新改进现阶段的股市退市规则,打破股市不死鸟长期存在的现象,以逐渐提升股票市场的优胜劣汰效率等。至于限售股堰塞湖问题,虽然解禁后的资本减持属于正常市场行为,但更需要充分衡量市场的真实承受能力,且需要从税收成本、减持比例与减持渠道等方面加以控制,不至于导致市场长期处于新增资金乃至存量资金无法抵御减持需求的状态,而真正优秀的企业或良好的市场土壤,则是长期处于新增资金大于外流资金的状态,也很容易留住长期投资资金,给资金带来足够的投资安全感与较好的投资回报预期。
与海外成熟市场相比,中国股市尚且存在不成熟与不完善的地方,但恰恰因为其不成熟与不完善,却容易加剧市场的投机氛围与市场波动率,给投机者带来较大的套利空间。但是,从发展大趋势来看,中国股市长期有望逐渐与海外成熟市场接轨,市场配套与交易制度也有望逐渐趋向完善与成熟,但这并非一朝一夕可以完成的目标,而打造长期牛市仍然显得任重道远。