周二，两市整体呈现分化。一方面，以上证50和沪深300为代表的蓝筹白马板块受到市场青睐；另一方面，以中小板和创业板为代表的主题成长类板块却不受市场待见。截至收盘，除上证50和沪深300指数外，其余主要指数均收跌。

不过，分析人士表示，伴随着元旦以来市场人气的持续回升，此前偏于冷淡的交易氛围早已有所缓和，具备逆周期成长能力的优质股已渐露头角，以自下而上分析为主的价值投资者都开始向优质个股聚集，逐渐恢复的赚钱效应同样也将继续吸引增量资金入场，春节假期前后的红包行情仍值得期待。

市场预期分化

周二早盘，沪深两市开盘涨跌不一，盘初股指震荡走低，随后创投、通信等杀跌，三大股指快速回调，跌幅均逾1%，创业板指一度跌近2.4%。盘中零售板块走强，股指回升，跌幅收窄。午后银行、钢铁、零售异动走强，两市股指延续升势，沪指一度翻红短暂站上2600点，深成指、创业板指低位盘整，尾盘三大股指收跌。

截至收盘，沪指报2594.25点，跌0.11%；深成指报7551.30点，跌0.50%；创业板指报1243.59点，跌1.28%。成交量方面，昨日沪市成交1267.49亿元，深市成交1670.52亿元，两市合计成交2938.01亿元，较上一交易日的2997.66亿略有缩量。

从近期成交量以及演绎风格方面反映出的场内投资者风格来看，分析人士表示，随着年报业绩披露逐渐步入高峰期，一批业绩“地雷”股浮出水面，导致A股中小盘个股表现羸弱，而绩优大盘股以及优质成长股则持续获市场资金关注。不难发现，业绩地雷的集中爆发，在一定程度上强化了目前的市场格局，促使资金抱团避险标的。

在此背景下，一方面，坚信价值均值恢复效应的长线配置者在谨慎情绪升温以及估值仍处于历史底部的背景下进行布局；另一方面，追求绝对收益的中期投资者则意图在春节假期前锁定前期收益。这一分野使得投资者群体难以形成合力，本周以来市场波动其实正反映出不同投资力量当下的动态均衡。

事实上，针对行情上升过程中的回落，投资者其实也不必过于悲观，华泰证券指出，从2000年以来的统计结果来看，1月份的指数走势方向大致可以预测指数全年的方向，预测胜率达到70%左右。对于这种“1月定全年”效应背后的原因，一定程度上在于A股机构投资者考核的周期性。通常A股中大部分机构投资者考核的投资周期是1年，而在12月底意味着上一轮考核周期的结束，进入到1月份，新一轮考核周期重新开始。机构投资者一般在上一年末制定好新的一整年的投资方向和投资策略，到1月份则开始贯彻已经制定好的策略，因而1月份的投资方向一定程度上代表着全年的投资方向。从这一角度来看，展望2019年，A股市场的确可能将为投资者带来不错的回报率。

主题白马谁执牛耳

从近期盘面反映的情况来看，市场在反弹过程中强弱分化的再现，同样表明反弹行至中局各路资金对下一阶段市场主线出现了分歧。

的确，在行情变奏，市场逐渐步出悲观区间的当下，不少机构表示，2019年A股的关键词仍可能是节奏。在元旦以来的本轮行情发动初期，主题投资曾被不少投资者寄予希望，而在行情初期“低价+”的概念也确实出现了不错表现。这其中，中小盘“低价股”阵营此前的涨势尤其惊艳，个别股票甚至创下了牛市都罕见的连板记录。受主题投资活跃带动，盘面人气在此前的持续回落过后出现极大提振。但从资金面的情况来看，由于存量格局仍在盘面延续，人气回升过后，市场风向的再度转变却又对主题行情形成了一定压制。