开年以来，随着A股的反弹，市场情绪有所恢复，机构对于后市的观点也更偏向乐观。

近日，诺德基金表示，从一些和上证综指关系比较大的指标来看，广义货币增速减去狭义货币增速和上证综指月度涨跌幅趋势上一致。目前，前者指标已经上行一段时间，指数有跟随的动力。2019年货币政策和财政政策都有利于A股市场，后市看好三个方向。

首先是受益于成本下降的板块。诺德基金认为，2019年能源、原材料价格将大概率下行，布油已经回到60美元/桶的位置，煤炭价格从高位回落到570元/吨，螺纹钢价格也高位跳水，最低触及3100元/吨，同比来看全年均价跌幅更大。

诺德基金认为，未来产量增速有望超预期，供给从缺口转向过剩是价格下行的根本原因。过去几年一些中游产业一直承受成本压力，比如火电、机械零部件、家电、纸品、啤酒等行业。预计中游产业在2019年将迎来比较好的盈利窗口，会有趋势性盈利修复的投资机会。诺德基金认为，部分行业的主要公司盈利有望翻倍，尤其是一季度、二季度业绩的同比改善会更明显。

政策逆周期调节的板块是诺德基金看好的第二个方向。诺德基金认为，在经济增速存在下行压力的情况下，基建和地产会成为政府逆周期调节的工具。上述两个板块，目前政策面都开始变得正面，加上板块估值很低，会催生预期改善的行情。

此外，鉴于基建投资总体增速不高，导致建筑投资有所下滑。诺德基金认为，2019年专项债等措施将助力投资，但估计可施展的空间也不大，所以市场开始关注“新基建”板块。诺德基金表示，可重点关注的行业领域包括5G、特高压、高铁城轨、充电桩、大数据中心、人工智能和工业互联网，估计接下来会有反复的主题行情。

最后，诺德基金看好可以穿越周期的少数成长股。相关研报表示，如果有些公司可以证明自己的成长性，行情还会延续。诺德基金认为，目前正处在年报预告期，对有些盈利具有持续性的公司，市场已经给出了反应，接下来的一季报和年报时期是考验成长股的时刻。

诺德基金认为，食品饮料、创新药、消费升级、5G、科技板块、新能源等板块都存在一些不错的成长股，需要加大调研和研究力度，挖掘出真正具有成长性的个股。

整体而言，诺德基金表示，每一轮市场见底后的反转，要么是经济预期提前好转，要么是政策预期强化。政策预期不强，市场走势往往和经济走势同步，而如果政策预期明显强化，市场底会提前到来。

诺德基金判断，2019年上半年尤其是一季度市场有可能在政策面和经济基本面之间纠结，到了下半年市场将更关注经济基本面。由于2018年市场已经反映了许多不确定因素，因此对今年行情不宜过度悲观，会出现类似于2011年底至2012年初的行情，存在结构性机会，适合波段操作。