“另外，2013年以后的业绩承诺年限大部分集中在三年，而2015年A股受政策利好迎来并购重组潮，2018年开始将进入业绩承诺到期高峰，商誉减值压力逐渐增加。目前创业板商誉占净资产比例接近20%，中小板在10%左右，权重股比例则相对较低主板在5%以下，上证50不到1%，因此在商誉减值压力释放前，权重股走势仍优于成长股。”郭子然对中国证券报记者说。

中期或反复磨底

针对A股中期行情的看法，姚永源表示，A股春季行情已经启动，持股待涨是最佳选择。历年春季行情出现的两个条件已经具备，一是因为全球流动性紧缩预期出现边际缓和，境外风险投资情绪上升；二是国内信用扩张的预期出现改善，市场流动性宽松利好春季行情展开，预计今年A股春季行情将会延续至3月份。

“对于短期来看，继续大幅反弹的概率比较小，需提防获利回调，判断依旧是本轮反弹已经导致市场情绪指标大幅飙升，如50ETF期权看跌看涨期权持仓量之比从高位回落到0.9818。从盘整行情来看，目前该指标依旧属于高位。从历史波动周期来看，短期股指震荡回调的概率较大，所以建议投资者短期不要盲目追涨。”他说。

此外，兴证期货研究指出，综合来看，目前宏观基本面承压，上市公司披露商誉减值的利空风险，加上科创板超预期加速压制估值，市场情绪较为谨慎，预计短期股指或偏弱震荡，建议多单减仓。

“中长期来看，经济基本面开始部分改善，虽然持续性有待观察，但是边际转好的变动或将继续出现，基本面底正在逐步到来，股价和估值仍处于相对低位，中线暂时仍视作震荡整理，未来指数仍将反复磨底。”银河期货分析师李彦森表示。

另外，业内人士提醒，大盘指数反弹仍将延续，股指期货涨势也有望得以延续，但需要注意春节假期因素可能带来的资金流出影响，防范可能的调整行情。