广发证券银行业倪军团队认为，宽货币基调下，2019年仍有多次降准空间。新的降准时点可能在明年1月，对应缴税带来的财政存款上收和春节取现效应，后续4、7、10月对应的缴税月降准概率也较大。随着降准以量换价的效果边际递减，而货币政策更加关注国内经济，预计后续将打开降息空间。当前，央行第一阶段选择了结构性降低公开市场操作利率，预计后续路径是从银行间市场利率下限不管理，到常规公开市场操作利率调整，再到基准利率的调整。
