2015年政府工作报告中写入了“实施股票发行注册制改革”，当年底，全国人大常委会通过了特别专项授权，授权政府在修改证券法前实行注册制，有效期为2016年3月起的2年内。

中泰证券李迅雷回忆称，2013年十八届三中全会提出注册制改革，2015年全国人大财经委据此形成证券法修改草案，并提交人大常委会初审。原本确定在2016年3月1日起施行注册制，但由于当年年初市场大幅下跌，申请延期施行。

2018年2月，证监会主席向全国人大常委会汇报了注册制改革的情况，同时他也指出，目前在资本市场发展中，还存在着不少与实行股票发行注册制改革不相适应的方面，需要进一步探索和完善。后经过全国人大常委会审议，决定将授权期限延长到2020年2月29日。

“如今，注册制再不试点，证券法修改稿就无法推出，离2020年的最后期限只有一年多时间了。”李迅雷表示，“总之，注册制迟早都要推，晚来不如早来。”

李迅雷认为，目前推行注册制，是一个较好的时机，因为目前市场的估值中枢处于历史低位，注册制推出对市场的冲击相对较小。而且，通过科创板试点注册制的方式，比主板施行对于二级市场的影响更为稳妥。

汇丰晋信基金经理陈平认为，科创板的推出，短期内市场或有对“挤出效应”(即抛弃现有的创业板股票)的担忧，但是，注册制是证券市场制度建设的大方向，且经过前几年的预热，市场对此已经有了比较充分的预期。另一方面，经过年内的调整，市场风险已经释放得比较充分，尤其是中小创当中的部分优质公司，在业绩仍能够保持稳定高速增长的同时，估值已经大幅下杀，继续向下的空间不大。因此短期内市场资金面的博弈既不是市场的主要矛盾，也不会对市场的长期趋势产生太大影响。

有投行人士预计，2019年上半年推出科创板的可能性极大，在推出科创板的同时试点推行注册制审核应该水到渠成。

注册制意味着大批量集中上市？

市场还有一个担心，即注册制之后将会有大量公司上市，导致接盘不足，市场下挫。不过，新华社昨晚发文表示，注册制试点并不意味着降低门槛，更不意味着大批量企业集中上市。

上交所表示，通过发行、交易、退市、投资者适当性、证券公司资本约束等新制度以及引入中长期资金等配套措施，增量试点、循序渐进，新增资金与试点进展同步匹配，力争在科创板实现投融资平衡、一二级市场平衡、公司的新老股东利益平衡，并促进现有市场形成良好预期。

证监会负责人昨天也表示，“注册制的试点有严格的标准和程序，在受理、审核、注册、发行、交易等各个环节都会更加注重信息披露的真实全面，更加注重上市公司质量，更加注重激发市场活力，更加注重投资者权益保护。”

不少市场人士也认为，注册制的实施需要有良好的投资者保护制度来配套，比如，对造假的严厉处罚，以及集体诉讼制度等。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，A股市场投资者的成熟度不够，加上在A股上市公司中，缺乏诚信的公司数量比成熟市场要多，更重要的是A股相关的法律法规建设不够健全。过去这些年，A股出现了很多有问题的公司，它们给投资者造成了巨大损失，因此在A股实行注册制要非常谨慎。

全国人大代表、深交所总经理王建军曾建议修改刑法，加重欺诈发行犯罪刑罚力度，为注册制改革创造法律制度环境。他表示 ， 监管部门不能容忍欺诈发行违法行为，因此在入口端持续对制度进行完善，这就造成了企业上市越来越困难。由于后端刑罚力度不够，监管部门总是想在前端把潜在造假企业拦住，这种拦截非常艰难，所以在审核过程需要各种审查、甄别，这无形中增加了时间成本、经济成本、制度成本，直接造成直接融资成本上升，也制约了股票发行制度改革。