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并购重组委换届信号:新委员主导政策新周期
2018-10-31 8:54:46 作者:jincvip  次阅读 分享到:

“可以看到这几轮并购重组市场的变化和并购重组委的换届都有关联,新一届人员执行新的政策,市场进入新的周期。”

与往年换届不同的是,在正式启动本届委员换届之前,证监会修改了《中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会工作规程》,参照此前第十七届发审委换届时的情形,诸多市场人士认为《并购重组委工作规程》的修改一定程度上是并购重组市场变化的前置条件。

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“2017年证监会同样是在发审委换届前修改了相关规程,发审委合二而一后,IPO市场发审出现了很大的变化。这次并购重组委换届之前,并购重组政策已经有了较大的变化,同时并购重组委的工作规程也有修改,因此新一届并购重组委或将要主导政策变化。”一位海通证券投行部的人士10月26日对记者表示。

践行新政策

同发审委一样,并购重组委委员做出的一系列决定一定程度上将会被市场充分解读和吸收,成为影响市场监管趋势变化的重要组成。

因此,每一次并购重组委换届并非简单的人员更替,其背后也暗合了监管周期的变动。

如上一轮变化中,2016年初刘士余上任后对并购重组市场进行了严监管。证监会在2016年6月一口气发布了《关于上市公司业绩补偿承诺的相关问题与解答》和《关于上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的相关问题与解答》以及修改后的《上市公司重大资产重组管理办法》等多项政策。

在这一期间,证监会也开启了第六届并购重组委的换届工作,2016年7月初第六届并购重组委正式成立,随后并购重组市场进入严监管周期。

“可以看到这几轮并购重组市场的变化和并购重组委的换届都有关联,新一届人员执行新的政策,市场进入新的周期。”北京地区一家大型券商投行部的人士10月30日接受记者采访时表示。

因此,本次并购重组委换届也被市场赋予了引导监管变化的意义。更加值得注意的是,就在本次并购重组委候选人名单公示前的一个半月内,证监会密集发布了7项同并购重组市场相关的政策。

“从执行政策的角度来看,这届并购重组委换届的时点也恰如其时,证监会近期并购重组政策有了较大调整,第七届并购重组委成立后肯定要落实相关政策,这一点将会同第十七届发审委换届时相类似。”杭州泽浩投资投资总监曹刚10月30日接受记者采访时指出。

新重组委八项变化

除了将要执行新政策,向市场释放新监管趋势外,此次第七届并购重组委的组建相较前几届还有诸多不同之处。

变化主要聚焦在两个层面,其一是重新规定了新一届并购重组委委员的选拔、构成、换届,其二则是进一步约束并购重组委的权利。

证监会相关负责人也表示:“随着形势的变化,并购重组委制度也需要进一步予以完善。为此,证监会针对近年来并购重组委审核工作情况及面临的问题,完善了选聘机制,适度扩大委员会规模,优化委员结构,加强委员履职监督,切实防范廉政风险、促进廉洁审核。”

根据记者梳理,并购重组委相关规则此前较大的一次修订是在2014年初完成,如今发审环境有着不小的变化,因此在新一届委员换届前修改恰逢其时。

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