如果以“货币资金”，即现金、银行存款和其他货币资金，来衡量A股上市公司可用于股份回购的最大规模，可以得出这样一个大致的轮廓。根据2018年中报，A股非银行类上市公司“货币资金”共计9.63万亿。若包含银行股，以“现金及存放中央银行款项”计算，3554家A股上市公司持有的资金规模高达26.53万亿元。可见，A股上市公司可用于股票回购的资金规模并不小，回购规模增长空间较大。

对于股票回购的正面意义，东方证券9月25日发布的研报认为主要体现在四个方面：

一、直接提高上市公司的EPS，特别是在公司价值被低估的时候，回购能够直接增加净资产收益率，增加公司股票对投资者的吸引力。特别是在市场处于疲弱的时候，上市公司通过股票回购的方式能够有效保护股东权益。

二、加强对财务杠杆的调控。回购股份的直接后果是减少净资产，在一定程度上推动公司资产负债率的适度上升。上市公司如果能够有效把握公司经营状况，则回购能够更好地发挥财务杠杆的效应。

三、股份回购也是上市公司分红的一种方式。由于个人所得税与资本利得税之间的税负差异，对投资者而言，上市公司通过回购方式分红比现金分红更划算。

四、增强大股东的控股能力，防止竞争对手恶意收购。回购并注销股份有一个明显的好处，那就是上市公司的总股份减少了，大股东的股份占比自然也会得到提高，特别是有些情况下，大股东继续增持受到很多限制，但通过上市公司回购股份的方式推升持股比例则可以规避有关问题。此外，股票回购也是防止恶意收购的有效方式。

此外，东方证券指出，股票回购常态化是撑起A股未来“慢牛”的基石之一，是上市公司资本运作的重要方式，可稳定公司股价，有效保护投资者利益。