综合来看，监管框架并未发生变化，结构性去杠杆继续，而监管的力度和节奏有所放缓，有助于银行接近停摆的部分业务平稳过渡，缓解流动性压力。估值方法的放宽及理财产品购买门槛的下降对于银行存在一定利好，有助于缓解银行理财规模的下降压力；对于“非标”的政策在需求端略有缓和，但受制于期限匹配、供给端继续严格监管等影响，“非标”恢复速度有待观察；而由于银行在执行资管新规时本身就存在差异，老产品可以对接新资产的变化只能说是喜忧参半。

谨防过度积极和过度宽松

李迅雷认为，财政政策的“更加积极”与货币政策的“松紧适度”，在执行过程中要谨防过度积极和过度宽松。历史经验表明，“一分部署，九分落实”。在政策的落实过程中，往往会发生偏差。主要表现为，在政策放宽的时候，越到下面，放宽的力度越大；在政策收紧的时候，下面的执行力就比较弱，即宁松勿紧。

李迅雷表示，这轮政策的调整，一定要防止“大水漫灌”，如基建投资上，一定要注重投资效益，防止重复投资，毕竟过去5年来，基建投资始终维持接近20%的高增长，基数已经很大了。这一领域终究会到投资穷尽时，因此应该细水长流。房地产不要再刺激，要严控房价上涨。资产泡沫越大，未来的金融风险就越大，去杠杆的目标不要轻易改变。

李迅雷表示，财政政策除了减税之外，应该把更多的支出用于民生领域。回顾改革开放40年的高增长，2007年之前是“欠账式”增长，就是借助人口红利，大幅度引进外资，大规模搞投资，但对于教育、医疗、养老及其他社会福利方面的投入过少，形成巨大欠量。也就是说，用于民生领域的财政支出，应该在财政支出的占比中要大幅增加。