据Wind数据显示，在7月6日、9日两个上证指数处于阳线的交易日中，两融余额未升反降，其规模从7月5日的9088.72亿元逐日降低至9053.53亿元、9038.20亿元，这意味着两融资金对近期市场的参与度并不高。

“两融资金都有偿还期限，通常以中短期投资为主，而长期投资则往往不会通过两融来进行交易，这也说明近期市场的买盘与上涨和炒作短线反弹的杠杆资金无关，相反更多可能来自长期资金。”

分析人士指出，多重迹象表明当前A股的增量资金以长期配置盘资金为主，而并非依靠短线波动获利。

“从资金类型看来，绝大多数都是长期资金；比如控股股东有反向交易禁令，至少持有要6个月以上；而ETF的投资者通常也是配置盘在做主导，”北京一家大型券商高级策略分析师表示，“这些增量资金的目的是资产配置，而不是做短期。”

事实上，A股当前的配置价值也被越来越多的买方机构所认同。

“PE低于30倍的上市公司的比例已经超过40%，以历史统计数据来看，当下投资低估值的优质品种获胜的概率超过80%，而且未来一年的预期收益率有望达到25%左右。所以站在当下，我们认为越来越多的公司已经出现了配置价值。”清和泉资本向21世纪经济报道记者表示。

投资人士指出，这一配置价值正与日前A股指数震荡走低所供给的低估值机会有关。

“6月19日大跌后，A股市场整体估值已低于2016年熔断后低点，不少行业估值甚至已创造或接近历史最低记录，”朱雀投资表示，“从历史上看，在经济社会总体稳定的背景下，类似的市场带有情绪性的大跌往往会为长期投资者提供买入优质标的的良机，我们内部的自下而上择股指标也显示出目前指数已跌入较确定的绝对收益区域。”

而伴随着资本市场的对外开放，这种趋势也被多部分外资机构所捕捉。

“虽然A股近期表现不佳，但是投资中国市场不是短期的套利行为，更是一个长期的故事，”7月5日，野村资产管理株式会社高级经济学家藤田亜矢子在基金业协会分享时也指出，“相信今后会有更多的长期资金投入中国A股市场。”