经过三个月调整后，大盘在底位逐步震荡企稳。调整中板块分化明显，市场热点持续性不强。在此背景之下，市场对防御性板块的关注度明显提高。有业内人士认为，业绩稳定增长，估值合理构成较高的安全边际板块将成为资金关注的对象，建议投资者关注医药、家用电器、银行等防御性板块。

医药：机构密集调研持仓数不断增多

今年以来，医药生物板块反复活跃，板块指数累计涨幅3.20%，在所有行业板块中排名第二位，次于计算机15.50%的涨幅。期间，进口药品降税、延长数据保护期、专利补偿制度等政策并没有太多的影响医药板块的行情，说明市场对于医药方面的政策变动有了更加理性的认知。

截至4月26日年报数据显示，申万医药生物274家企业2017年实现营业收入1.10万亿元，同比增长15%；净利润990.35亿元，同比增长20.2%。按净利润增速计算，在28个申万一级行业中位列第19位，表现处于中下游。

作为重要的防御性板块，医药板块在近段时间的调整中估值开始趋于合理，机构投资者也开始加大了对医药板块的配置。

数据显示，今年以来，开立医疗、康泰生物、博腾股份、华润三九均获得机构调研次数最多。其中，今年以来开立医疗接待机构调研9次。

而从基金持仓数量和市值的绝对值来看，截至今年1季度，排在前五的个股为恒瑞医药 (240只)、长春高新 (162只)、复星医药 (136只)、华东医药 (12只)和乐普医疗(117只)；按照基金持仓市值计算，排在前五的个股为复星医药 (86.18亿元)、恒瑞医药 (83.56亿元)、乐普医疗 (62.18亿元)、长春高新 (56.33亿元)和通化东宝 (46.18亿元)。

此外，从细分领域看，中药作为我国民族医药产业，长期以来都是国内医药政策扶持的重要领域。

近年来中药行业始终保持良好的发展势头，由于和我国国民健康息息相关，中药在中长期仍属于朝阳行业。2016年及2017年中药行业收入规模持续增长，行业增速高于医药工业整体增速。分析师认为，在主题机会上，建议关注经典名方、消费升级、中药配方颗粒，投资标的上，推荐康美药业、片仔癀、云南白药，建议关注中国中药。

而创新药则是随着产业的快速推进，产业环境出现了巨大变化。未来行业将进入事件驱动阶段，后续具备真实研发进展的公司估值水平有望站稳新台阶，选股建议兼顾催化剂与确定性。建议投资者关注恒瑞医药、丽珠集团、我武生物、泰格医药等。

家用电器：年报一季度业绩提升龙头股重回风口

稳健的业绩增长，合理的估值，以及高股息率，家用电器板块仍是近期各大机构关注的重点。行业人士指出，家电板块经过连续三个月的调整，部分个股股价已回归至较为合理区间。整体来看，家用电器仍是高股息率股扎堆的板块。

中商产业研究院发布的统计数据显示，2017年中国家电行业整体运行形势良好，全年完成主营业务收入1.51万亿元，同比增长18.7%；利润总额为1169亿元，同比增长6.09%。

从上市家电公司来看，2017年美的集团营收达2407.12亿元，位列家电行业营收第一；格力电器2017年实现净利224.02亿元，成2017年最会赚钱的家电企业。虽然美的集团营收远超格力，但其净利却不及格力。此外，2018年开局家电行业继续保持稳健增长态势，一季度行业收入2836亿元，同比增长19%，归母净利润178亿元，同比增长26%。