我国晶圆厂在2018/19年将迎来装机潮，预计设备销售同比增长57%/60%，建议关注精测电子、北方华创、晶盛机电和长川科技。

全球半导体行业迎来向上周期。至2018年1月，全球半导体销售额实现连续18个月增长，主要由于存储器大幅涨价(DRAM/NAND单价2017年上涨42%/30%)。往前看，ICInsights预计2018年全球集成电路销售额同比增15%，其中DRAM/NAND增长37%/17%，而单价上涨36%/10%，显示存储器依然处于供不应求的状态。长期看，ICinsights预计2016~21年集成电路将实现7.9%的CAGR，而汽车电子和物联网将实现13.4%和13.2%的年均复合增速，汽车电子和物联网等新兴领域将成为驱动半导体增长的新驱动力。

政策大力扶持，半导体国产化势在必行。2017我国集成电路贸易逆差达1,932亿美元，进口额占我国进口总额的14%。根据中国制造2025规划，中国芯片的自给率要在2020/25达到40%/70%，国产化任务迫在眉睫。2014年9月，国家集成电路产业投资基金设立，一期规模1,387亿元，其中63%投资到制造环节，20%、10%和7%投资到设计、封测和设备材料。基金二期募资规模拟超一期，达到1,500~2,000亿元，预计撬动社会资金4,500~6,000亿。此外，国家近日发布政策，集成电路企业将享受所得税减免。我们预计，在政策和资金的共同支持下，我国半导体国产化势在必行。

晶圆厂大规模建设，2018/19年设备投资迎来高峰。2017年全球半导体设备销售额同比增长36%，创下新高。Semi预测2018/19年全球设备销售额将增长9%/5%，而中国将是主要增长引擎。2017年中国晶圆厂开始大规模兴建，按照1~2年的建设周期，2018年和2019年将是设备入场的高峰期。Semi预测2018年和2019年中国的设备销售额将同比增长57%和60%至750亿元和1,201亿元。

设备进口替代空间巨大，建议关注技术取得突破的优秀企业。我国半导体设备国产化率仅为12%。建议关注在半导体关键设备取得突破的企业，如北方华创(刻蚀机、CVD/PVD)、上海微电子(光刻机)、中微半导体(刻蚀机)、中电科装备(离子注入机、抛光机)、晶盛机电(单晶炉)、长川科技和精测电子(检测设备)等。

盈利预测与估值：建议投资者关注精测电子、北方华创、晶盛机电和长川科技。