周二沪深两市出现分化行情，上证指数震荡回调考验年线支撑跌破3300点整数关，收盘下跌1.13%报3292点；创业板指数继续反弹，冲击60日线后回落，收盘上涨0.83%报1743点。板块方面，军工、传媒娱乐等板块涨幅居前，煤炭、家电、建材等板块位居跌幅前列。个股相对活跃，两市共有53只个股涨停，同时有6只个股跌停。

从昨日盘面来看，资金调仓换股迹象比较明显，出逃前期领涨的消费白马、金融、周期等板块，加仓中小创、题材股，中小创风格短期占优。消费白马、金融、周期等板块昨日集体下跌，其中煤炭板块指数重挫4.16%领跌两市，板块中中国神华、潞安环能多个股跌幅超5%；老板电器披露了年报业绩快报及一季报预告，由于业绩不达预期，直接一字跌停，带领家电板块走低，格力、美的、青岛海尔等个股跌幅较大。光线传媒、网宿科技、华谊兄弟、蓝色光标、华策影视等创蓝筹全线大涨，资金流入明显。

创业板指数近两日显著强于主板，创业板指数从1571点反弹以来，截至昨日收盘已经累积上涨10.95%，开始上攻60日线。从消息面来看，官媒表示称中国资本市场的“BATJ梦”该圆了，须下决心改革发行制度；另外，工信部近期频频调研一些科技龙头股公司。从舆论层面有利于中小创、科技股的反弹。那么，创业板是反弹还是反转？我们认为，目前的创业板仍然只是反弹，反转仍需时间。一方面，多数中小市值公司仍然面临着商誉减值、限售减持、股权质押警报等多重压力，在这些压力消除之前，不足以支撑中小创全面反转。另一方面，从技术上来看，创业板指数总体趋势仍在向下，上方仍面临着年线、半年线等多条均线重要压力，要形成反转必须突破年线压力。当然，经过两年多的调整，部分科技成长股、行业龙头股目前估值与业绩匹配，已经具备配置价值。

就上证指数而言，我们一直强调，近期的技术性反弹属于前期急跌后的修复行情，上证指数从低位反弹逾250点后，面临着半年线技术压力和获利盘回吐压力，短期有整理需求。由于目前是三中全会、两会即将召开的敏感时点，股指大幅杀跌的概率不大，后面可能有2种形式进行演绎。温和的调整可能会在年线(3281点附近)上方以横盘震荡的形式消化获利盘；弱势的调整可能震荡回调考验春节后首日的缺口(3203-3234区域)支撑。

综上所述，越声理财认为，多个重磅会议密集将密集召开，市场慢慢进入两会行情，随着近日市场的持续反弹，短期有震荡整理需求，上证指数关注年线以及下方缺口支撑；创业板指数目前只是反弹反转尚需时日，可以以5日线作为强弱分界线，上方关注年线压力。操作上，不宜过于激进，从业绩与政策两条主线精选个股，重点关注年报和一季报业绩同时大幅增长的优质品种，适当布局两会有政策利好预期的自由贸易港、粤港澳大湾区、雄安新区、海南板块、租售同权、乡村振兴、先进制造等主题。