26日大盘指数强反弹，而中小创表现更加强势。验证了资金从中小创分流已经结束的观点。在节前市场风险得到释放的情况下，预计行情运行风格有望逐步转向均衡表现。

舆情观点方面来看，风险偏好明显改善。目前更加关注两会召开时间窗口到来对市场风险偏好的积极作用。我们认为，节前行情大跌更多是受制于资金面的制约，而经济基本面的韧性、以及改革红利释放的核心逻辑并没有改变的。因此，节前受资金面博弈而导致的非理性大跌，很大程度是受到情绪面的影响。因此，在基本面核心逻辑并没有改变的情况下，风险偏好修复的持续性会好于投资者的预期。

整体上来看，短期行情随着市场情绪的改善，短期行情处于超跌反弹窗口期。而中期的角度来看，经济基本面、改革红利释放等核心逻辑仍将会对行情构成支撑。而另一方面，基于资金面的改善持续性存在反复，在这种情况下预计指数的中期表现以稳强的运行节奏为主。