近年来，交易所明显加大对上市公司并购重组的监管，不仅紧盯“忽悠式”“跟风式”重组及规避重组上市行为，还对高估值、高业绩承诺、确认大额商誉的方案从严监管，同时强化业绩承诺监管。深圳某券商投行业务人士表示，从目前问询函的监管来看，交易所对于并购重组的监管仍在强化，对于标的资产评估值增值的合理性、业绩承诺的可实现性、盈利能力的持续性、核心竞争力的稳定性、历史沿革、会计处理等多项内容，依旧会寻根究底。

严防信息披露违规

在今年以来的55封问询函中，上市公司信息披露是否充分、合规也是交易所监管重点，提出的主要问题包括有关信息未及时披露的原因和理由、是否存在前后信息披露不一致、是否存在涉嫌内幕交易的情形等。

上交所此前在对皖江物流的问询函中指出，鉴于公司控股股东淮南矿业的改制及整体上市事项尚存在重大不确定性，相关方应审慎对待，稳妥推进做好相关信息披露和保密工作，分阶段、及时、充分地履行披露义务。此外，应对相关风险和不确定性予以充分揭示，以明确投资者预期，避免模糊信息披露对投资者决策的干扰。

随意停复牌背后的信息披露也引起交易所的关注。南华生物4日申请自当日下午开市起停牌，称可能发生涉及公司控制权变更的重大事项。17日晚间公告称经与控股股东沟通，有关事项未取得进展，公司股票18日起复牌。对此，深交所18日发函要求南华生物函询控股股东并说明可能涉及公司控制权变更的具体事项内容，包括但不限于交易对方、控制权变更的具体方式、后续安排，并说明本次停牌是否存在滥用停牌损害投资者交易权和知情权的情形，是否符合深交所停复牌业务的相关规定。

“上市公司信息是投资者作出正确投资决策的主要依据，也是分析和发现各种潜藏风险的重要途径，因此信息披露一直是监管重点。”深圳前海某公募基金人士表示，在防控金融风险的要求下，预计信息披露监管不仅不会放松，反而会进一步加强。

此前，在发布2017年纪律处分总结时，上交所表示，将努力扛起一线监管责任，不断释放一线监管效能，建设秩序更加良好的市场。深交所也表示，将继续推动各项监管工作再上新台阶，切实为实体经济高质量发展营造更加清朗有序的多层次资本市场环境。

分析人士表示，强监管的方向不会动摇，预计监管部门将继续对违法违规行为保持全覆盖和零容忍，对内幕交易、虚假披露、忽悠式重组等市场乱象刮骨疗毒。