3474.75点，距离3500点仅一步之遥！在11连阳之后，沪指1月18日再创近两年来的新高，最近15个交易日累计涨幅已超过6%，牛市的味道似乎越来越浓了……

更重要的一个信号是，沪指在经历了两年时间之后，终于即将走出2016年初“熔断”事件以来的阴影，距离2015年12月31日的3539.18点仅仅相差1.85%的涨幅(2016年1月4日首次熔断)。

A股上演“二八分化”行情

两年以来，A股上演了一出“二八分化”乃至“一九分化”的极端行情，大票狂欢，小票比惨。

东方财富(300059)choice数据显示，在2016年之前上市的2802家上市公司中，有68家公司股价在两年中涨幅超过了100%，涨幅介于50%—100%的也有118家。其中，涨幅最高的鸿特精密(300176)股价上涨高达372.65%，2017年大放异彩的贵州茅台(600519)涨幅达256.81%，排名第4。

与此同时，却仍有2216只个股的股价低于熔断时的股价，其中跌幅超过20%的个股达到1798只，金亚科技(300028)、*ST中安等5只个股的跌幅甚至超过八成。

2018年不要纠结于风格切换

全球股市均在走牛，A股也不甘落后。3500点指日可待，但市场期待已久的风格转换并未实现，依然是权重白马主导市场，典型的结构性分化行情。

事实上，在经历了2017年的大蓝筹集体上涨之后，市场对2018年是否会迎来风格切换颇为关注。

清和泉资本认为，2018年不要纠结于大小票的风格切换。未来5-10年，A股有望进入历史性的黄金发展阶段。伴随着中国的不断崛起，市场将孕育着较大的投资机遇，而行业方向就是消费服务和高端制造的核心资产。

2018年要重点关注盈利和估值匹配度的分化：一是过去 A 股市场小票的估值和盈利偏离度较高，两地互联互通、MSCI纳入、人民币入篮、监管收紧这些改革对其进行了修正；二是从美国长期获得超额收益的资产来看，其主要特征为PB和ROE始终围绕趋势线在小幅波动，这是未来投资的核心。

同时还要关注优质资产和劣质资产的分化：一是过去A股优质资产持续被低估，这是散户占比过高和过剩的流动性导致的，市场偏好“讲故事+炒概念+拉估值”的投资模式。二是从国际经验来看，流动性依赖的模式不可持续。

在重阳投资合伙人、总裁兼首席经济学家王庆看来，分化这一个在2018年仍将继续，“2018年A股市场将迎来”二次分化“。2017年市场是慢牛，主要是一线大市值蓝筹股和成长股之间分化。2018年很可能二次分化，也就是在2017年的一九、二八内部，再出现一九、二八分化。优质标的仍会有良好的表现，但估值偏高、成长不具备可持续性的”伪成长股“会承受巨大的挑战和压力。”

A股或进入“小步慢牛”

进入2018年，A股走出 “开门红”行情，除金融股外，周期、消费行业指数同样取得了较好的收益。星石投资认为，近期的股市上涨是市场基本面预期和流动性好转共同作用的结果。

金斧子研究中心则指出，2018年市场不具备形成大的趋势性机会的基础。但经济和盈利也不会太差，应淡化趋势、重视结构，从基本面出发，寻找盈利增长与估值相匹配的个股。此外，未来或有更多的海外机构资金流入 A 股市场，助推 A 股结构性行情。