迎春躁动如约而至，行情走势不负春光不负卿。

市场风险偏好修复，资金回流趋势明显，沪指昨日一举站上了季线，强势尽显。

两市的成交量也再度冲上了5000亿元。资金明显回流，蓝筹股强者恒强，成长股重拾升势，题材股也卷土重来。

A股开年以来一派春暖花开的盛景，这种回暖是否具有持续性，牵动者无数投资者的心。多位分析人士认为，资金流动性紧张局面边际改善，宏观经济和盈利数据平稳，市场风险偏好修复，蓝筹股估值依然不高，春季行情值得期待。

春季行情可持续

资金回流，A股全线上涨，沪指昨日站上了季线。截至昨日收盘，上证综指报收于3369.11点，上涨20.78点，涨幅0.62%；深证成指报收于11280.3点，上涨102.25点，涨幅0.91%。创业板指数报收于1795.38点，上涨25.71点，涨幅1.45%。场外资金回流，成交量有效放大。昨日两市共成交5316亿元，成交量相比12月的日均成交量放大了约三成。

A股全线反弹，题材股卷土重来，蓝筹股强者恒强，前期调整幅度较大的成长股再度重拾升势。

雄安概念和燃气概念再度被热炒，雄安概念昨日全线大涨，河北宣工和巨力索具等约20只概念股齐齐涨停。贵州燃气收出了复牌以来的第二个涨停。

蓝筹股强者恒强，如食品饮料中的千禾味业、安琪酵母和伊利股份等个股涨幅均在2%以上。在11月中旬后被资金大幅抛售的成长股也重拾升势，如苹果产业链上的蓝思科技、信维通信和立讯精密等个股均大涨超过4%。

对于后市，方正证券表示，看多春季行情主要源于三点：

一是出口改善趋势明显，消费支撑作用强，经济稳健平稳不存在失速风险；

二是流动性存在边际改善的契机，央行对于普惠金融定向降准2018年执行，春节前全国商业银行临时准备金动用安排，实体经济淡季货币需求不强；

三是风险偏好渐行渐稳，振兴实体经济的新举措、改革开放的新安排、金融和实体经济的良性循环，都有助于风险偏好提升。

春季行情偏价值股

对于未来投资机会，中信证券表示，整体看好开年行情，建议风格上坚持抓大放小，配置上金融搭台，龙头唱戏。从中长期趋势来看，一方面预计多个行业集中度继续提升，另一方面小市值的权重行业已经处于景气周期顶点，权重板块的主导行业复苏才刚刚开始。利率和宏观流动性不支持风格切换，小票的遗留风险并未完全释放，小票缺乏流动性提升了大票的流动性溢价。

海通证券表示，经过前期回调，加上年初资金利率回落，预计春季躁动会重现，躁动初期关注通胀主题和先进制造，全年价值龙头携手成长龙头，上半年偏价值尤其是金融。白马股估值和业绩匹配度尚可，仍具有配置意义，边际增量资金仍是外资和保险，这些资金配置上偏好消费白马。