每年年末，A股市场上总会掀起一轮ST股的炒作潮。历史经验显示，为避免退市保住壳资源，ST公司在年底的时候都要或多或少地进行一番“运作”。分析指出，ST股扭亏“摘帽”行情的炒作通常是从四季度到次年4月，目前是ST公司极力保壳阶段，有扭亏预期的ST股一般都会有表现。而值得注意的是，监管层打击年末突击调节利润的行为，对于ST股摘帽行情有所影响。

ST板块表现趋活跃

年复一年，不经意间年底炒ST股已然成为了市场的铁律。近日似乎又到了一年之中ST板块“风起云涌”的日子，上周*ST众和(002070)、*ST河化(000953)、*ST沈机(000410)、*ST丹科(600844)、ST云维(600725)、ST南化(600301)、*ST三维(000755)、*ST东数(002248)、*ST东海A(000613)等逆市走强。

分析指出，虽然监管层明确表示要对上市公司年末突击进行利润调节行为加大监管力度，这会让*ST公司的保壳之路会越来越难。但一些ST股大多已经具备了“摘帽”的条件或者“摘帽”预期较为明朗化，比如*ST河化在12月份连续获得政府巨额补贴、控股股东赠送现金以及转让应收账款等利好，非但“保壳”已基本无忧，“摘帽”的可能性也随之大幅提升。而*ST丹科、*ST东海A、ST南化等股也基本解除了暂停上市的风险。

券商投顾表示，从历史经验看，ST板块的炒作高峰往往集中在三个时段，一是每年12月份，这个时段通常是ST公司动用各种手段“保壳”、“摘帽”的时间窗口，ST公司能否“保壳”、“摘帽”在此期间将逐渐明朗化。二是每年三四月份上市公司年报密集发布期间，ST股的最终命运将在这一阶段完全清晰。三是每年的五月下旬到六月上旬，达到“摘帽”条件的ST股将在这一时段密集“脱帽摘星”。

据数据统计，截至12月16日共有24只ST股发布了2017年度业绩预告，其中*ST锐电(601558)、*ST郑煤(600121)、*ST重钢(601005)、*ST普林(002134)、

*ST准油(002207)、*ST德力(002571)、*ST大有(600403)、*ST三泰(002312)、*ST爱富(600636)、*ST墨龙(002490)等8家公司预喜。而在这些公司中，除*ST锐电为“续盈”外，其他9家均为“扭亏”。

业内人士表示，被实施ST的股票往往存在较为严重的财务问题或其他异常状况，存在被暂停上市和终止上市风险，投资者在交易时往往会避开此类股票。但当上市公司上述异常状况消除后，公司可申请撤销对其股票实施的退市风险警示。因此从这一角度来看，ST股票“摘帽”是利好，诸多资金均试图潜伏其中挖掘超额收益

中信证券表示，扭亏意味着上市公司业绩迎来拐点，会使得市场预期由悲观转为乐观，具备很高弹性。这里面就蕴含一类特别的机会--摘帽行情。而摘帽行情受追捧原因有：1、摘帽预示着上市公司短期退市风险消除。2、摘帽之后，股票涨跌幅限制由5%变为10%，波动性和流动性均显著增强。3、许多机构对于ST股票投资有非常严格的限制，摘帽意味着相关股票获得机构配置的可能。

机构提前潜伏

业绩转正的ST公司有望摘帽，在市场上往往会引发一波交易机会，有机构己提前布局。据统计，结合上市公司三季报以及基金公司三季报披露的信息可以发现，截至三季度末，沪深两市已有17家ST公司在报告期内获得公募基金、阳光该私募基金、券商、QFII、保险、社保以及汇金证金等机构投资者持有。