本周当大盘反弹至3322点后，在大盘股和白马股汹涌杀跌下，上证50、沪深300、上证指数和创业板再度收出周阴线。如何看待近期大盘指数的剧烈调整？国家队为什么放弃护盘？为什么市场杀完小盘股后又杀大盘股呢？

一、蒙着“价值投资”画皮的“价值投机”

今年以来，A股市场叫得最响亮的口号就是价值投资，确切地说就是按低市盈率选择股票。但是，正是从11月中旬开始至今的整整1个月，国家队和各路机构却从大盘蓝筹股中疯狂出逃，导致了上证指数相继击穿3400点、3300点两个平台，创出3254点的新低，中小盘股跌幅更是惨烈，使整个市场处于恐惧之中。

铁一般的事实表明：所谓的“价值投资”，不是美国股市的养老基金、保险基金、著名投行以及巴菲特、比尔盖茨等战略投资者那样的以分红为目的的中长线投资，而只是为了博取差价而疯狂炒作的“价值投机”。

第二，所谓的“价值投资”，是为国家队救市资金解套获利的一次特殊的成功运作。据东方财富网统计，今年沪深两市市值增加了3.92万亿元(不计新股)，人均盈利2.94万元。而实际上，这新增的3.92万亿市值，全被19只超大盘股所囊括，即中国平安，工商银行、贵州茅台、建设银行、招商银行、顺丰控股、海康威视、农业银行、美的集团、中国人寿、五粮液、中国银行、中国太保、中油资本、中国神华、格力电器、万科A、上汽集团、京东方A。其中，仅中国平安、贵州茅台、工商银行、建设银行四只股票所增加的市值，就达2万亿。而上述股票基本上就是国家队的重仓股，据悉，单国家队就盈利了1.2万亿。

第三，所谓的“价值投资”，是为周期性的传统产业的大盘股唱赞歌，而对新兴产业股加以排斥和打压。反观美国股市，今年三大指数齐飞，60多次创历史新高，那是因为具有当今世界最高水平的新兴产业股、高科技股(如微软、苹果、亚马逊、Facebook、思科、通用、特斯拉等)领涨，标普500和纳指的涨幅还超过道指大盘股指数，80%以上的美股投资者都获大利。A股的所谓的“价值投资”，到底是先进，还是落后，一目了然。

第四，所谓的“价值投资”，是按低市盈率选股的机械论观点。投资股票既要看现在，更要预期未来；既要看静态市盈率，又要看动态的成长性；既要提倡价值投资，又应允许价值投机。

第五，所谓的“价值投资”，是以牺牲广大中小投资者的利益，甚至不断割中小投资者“韭菜”来实现的。例如，今年以来，3450只股票中，只有700来只股票上涨，占比不到20%，而市值大幅缩水的股票却有2700多只，占比超80%。其中1800多只股票跌破了股灾最底部2638点的价位，许多个股回到了2014年年初2000点左右的水准，这样的股市绝非是慢牛市，确切地说，应该是大熊市。

可见，凭借着资金优势集中炒作大盘股和白马股，拉升股价博取差价，杀跌出逃，这完全是蒙着“价值投资”画皮的“价值投机”，与监管层反对的“炒小、炒新、炒差”本质上无异，只不过炒作的股票在名义上好听些罢了。

二、对2018年股市可谨慎乐观

我坚信，中国经济和中国股市的未来是美好的，“面包总会有的”；风水轮流转，水往低处流；十年河东，十年河西。

1、关于防范金融风险。年末各种会议、文件都强调，2018年要把防范金融风险放在更加突出的位置。而防范和化解金融风险的最好办法，是靠改革和发展，靠股市稳中有涨。