主题机会将持续发酵，关注五大方向

从5G的技术特点和投资节奏来看，以下方向将会受益：

1、主设备：5G带来的主设备商的投资机会较为确定，受益公司：中兴通讯、烽火通信；

2、光通信：一方面，光器件/模块：基站数量的增加，以及5G技术的升级，将带来基站间连接光模块的数量和速率发生跃变(游4G基站广泛应用6G到5G时代全面升级至10G/25G光模块且数量大幅提升，受益公司：光迅科技、天孚通信，关注中际装备、新易盛、博创科技；另一方面，光纤光缆： C-RAN下的前传网演进带动无线侧光纤需求大幅增长，受益公司：亨通光电、中天科技、烽火通信；

3、射频器件：包括基站测(受益公司：大富科技、武汉凡谷、春兴精工)和终端测对射频器件滤波器等(受益公司：麦捷科技、顺络电子)的需求具有爆发性增长；

4、天线：超高频乃至毫米波频段的应用，带动基站侧Massive MIMO(受益公司：通宇通讯、盛路通信)终端侧(受益公司：信维通信、硕贝德)；

5、小基站：5G时代小基站有望对宏基站的覆盖形成较强补充，受益公司：邦讯技术、三维通信、京信通信。

投资建议：我们认为在5G发牌前，行业将迎来持续密集催化，我们建议后续重点关注5G行业板块性投资机遇。从3G/4G投资的历史经验来看，二级市场通信板块的行情通常在牌照下放前1年左右启动。按此规律推断，从当前时点至2018年左右将是投资二级市场5G产业链上市公司的重要节点，建议重点关注！