当上证指数强势突破3300点之后，如今在3400点关隘前止步，尽管沪深股市的日成交量上冲至今年的天量7300亿元，但总体而言，市场的增量资金还是不多，热点的不断转换反观出存量资金不断地游离于各个板块，市场的热点也不断地随着新闻而快速地变化，大盘蓄势整理的态势依旧。

目前的市场主要有如下几个特征：

第一，热点变化有点目不暇接。这段时间每天要在媒体上点评股市的朋友知道，这市场个股和板块的热点实在变得太快。本周，苹果iPhone8问世，市场快速寻找苹果配套个股的热点，炒了没几天，市场突然对刷脸技术诟病不已，于是这些个股又快速下跌。一会儿华为推出麒麟芯片新品，股市再度大炒相关个股，但这样的炒作都没有产生持久的热情，这样的个股热点大多与当日市场的新闻有关，而新闻天天有，热点的快速转移，给人们一个很明显的感觉，那就是热点缺乏持久性，个股的波动缺乏连贯性。

第二，IPO的节奏也给市场一个明显的信号。本周三，创业板发审委讨论7家公司IPO，结果否掉4家，这样的结果可以说在近几年的IPO历史上绝无仅有。最搞笑的是招商证券某保荐人，第一次签字两个IPO项目，被全部毙掉。而这些被否的公司，关键的问题是业绩下降，继续获利能力存疑和不规范运作等，本周出现这样的场景究竟是反映了管理层对IPO继续收紧是长久之计还是短期为了稳定市场的权宜之计。中国股市的IPO经常出现松松紧紧的态势，松的时候强调对那些拟上市公司要有宽容性，而紧的时候就是强调要从严把关。反正本周超常规从严是一个很重要的信号。

第三，证金公司对部分券商股和银行股持股4.99%，不知到底是什么意思？中报显示，证金公司对兴业证券等6家券商的持股比例均达到4.99%，还对部分银行股持股4.99%。众所周知，对一家公司持股5%，需要举牌公告，并且在一定的时间锁定筹码，而持股比例到4.99%似乎有兵临城下的感觉，持股 5%举牌属于长线投资，而持股始终不超过5%属于追求股票差价的财务投资者，而现在证金公司在财务投资者和长线投资者的角色转变只是一步之遥。由于中报的时点为6月底，到现在都不见证金公司举牌，所以证金公司对这些公司的持股动机是追求短线收益的财务投资概率为大。

从这些市场新特点来看，当下的股市还是一个存量博弈的市场，慢牛行情还在继续，只是这个慢牛走得很慢很慢，由于上证指数的上升通道从5月初形成之后，走到现在已经有四个多月了，此上升通道的上下轨之间的距离比较宽，所以即便大盘还有深幅调整，也很难改变这个通道的轨迹。现在30日均线在3300点左右位置上，即便深幅调整至这个位置，还没有改变市场的多头趋势，相反经过回调之后，夯实了股价的基础，后市走势反而会更好。鉴于此，回调是一个买入机会，而热点的快速转移也是一个个股博弈的机会，总体而言股市的总趋势还是向上。