一举突破3300点——2016年以来最高——这个里程碑式的阶段性高点后，上证50指数也创下两年内的新高。

金融股的发力被认为是最为重要的一个原因。“指数的大涨，主要还是权重股的拉动。银行、保险都是基本面的反转，大的股份行中报表现非常好，保险是价值回归和估值回归，尤其是中报也很好。”北京某私募投研人士指出。

包括该私募人士在内的多位投研人士坦言，大涨带动了市场的风险偏好有所回升，第一财经也观察到，两日来身边开始有投资者陆续加仓。

华创证券首席策略分析师王君向第一财经表示，券商一般是在风险偏好比较高的情况下启动的板块，也是市场情绪变好的一个反映。

金融股的“逆袭”

2016年1月份以来，沪指3次冲刺3300点未果，28日，终于在大金融等权重股的带动下站稳3300点，创了2016年1月份以来的新高。同时，创业板指涨1.65%创四个月新高，上证50指数创逾两年新高。次新股、券商股双双飙升。两市总成交6408.45亿。

从盘面上来看，所有行业均实现了不同程度的上涨，不仅蓝筹股表现强劲，题材股也有不错表现，整体赚钱效应回升明显。

券商板块尤为值得一提。特别是被称为“牛市风向标”的券商在昨日的大涨，更让市场产生了不少遐想。

不过，券商今年上半年的基本面情况并不乐观，根据目前已出的券商中报，整体利润较同期收窄，经纪、投行业务增速不达预期等。证券业协会发布证券公司2017年上半年经营数据，129家证券公司当期营收同比下降8.52%，其中代理买卖证券业务净收入同比下降30.59%，证券承销与保荐、财务顾问和投资咨询业务三者合计同比下降29.5%。

2016年以来，证券行业在监管趋严和市场整体平淡的背景下，出现了一定的经营波动，合规风险也逐渐暴露。一方面证券市场行情受到年初“熔断”的影响市场连续下跌，另一方面监管层加大了对违规事件的处罚力度，依法监管、从严监管、全面监管的监管思路明确。此外监管层修订并发布了《证券公司风险控制指标及管理办法》，建立以净资本和流动性为核心的风险控制指标体系。

但近来，陆续有分析人士指出券商的基本面正在逐步改善。因此，这也是券商大涨的原因。

“从券商目前的安全边际、估值或者持仓角度来看，券商的大涨有一定的合理性。当上证综指突破3300点后，市场情绪变好，资金开始对低估值、前期基金配置较少的板块开始配置，也代表市场看好后续上涨的空间。”王君说。

“我们对券商做历史的回溯，PB在1.2-1.8之间波动，现在大约是1.5倍左右，是一个可进可退的位置。我觉得市场对券商的理解是，券商阶段性最坏的时候过去了，中报反映的是个阶段性的底部，未来可能导致券商进一步恶化的因素来自于金融监管收紧，但是短时间我们很难看到实质性政策的落地，所以监管对估值的打压也在减小。”王君说。

有统计显示，在披露中报的24家上市券商中，有13家券商的前十大流通股股东名单出现中证金，二季度数据也显示，中证金在二季度对中信、广发等约10家券商增持；不仅中证金，汇金也在二季度对国元、西部等上市券商有所增持。