今年以来，“闪崩”行情在A股市场多次发生。据中国证券报记者不完全统计，仅4月以来，沪深两市就发生了67次股价“闪崩”事件，宜宾纸业更是经历6次“闪崩”。“闪崩”个股不乏三聚环保、方大炭素这样的新老明星股，甚至连温氏股份这样的“巨无霸”也未能幸免，而绝大多数“闪崩”个股多为“小票”，流通市值小的次新股更是成为“闪崩”重灾区。

业内人士指出，“闪崩”频繁上演的主要原因在于市场环境变化：一方面，随着IPO常态化，新股大量上市，且由于大部分股份处于限售期，导致流通市值低；另一方面，今年以来，资金热衷白马股，小市值股票成批出现。在这种背景下，游资炒作大行其道，很多“闪崩”个股也呈现出明显的“庄股”特征。另外，业绩变脸、黑天鹅事件也是个股“闪崩”的重要原因。

多举措应对“闪崩”

“‘闪崩’频繁发生，给上市公司和投资者提出了新挑战。”上述私募人士告诉中国证券报记者。为应对这种“新常态”和新挑战，今年以来，一方面，证监会加大了对市场操纵的打击力度，特别是游资对于次新股的恶意炒作；另一方面，上市公司通过停牌澄清、大股东与董监高增持等手段，来对冲“闪崩”对公司股价的持续影响。对于被“错杀”的个股，投资机构也通过增持来稳定市场信心。

4月14日，证监会通报称，今年以来，一些新上市股票连续上涨且短期涨幅较大，价量呈现明显异常，聚积了较大风险。市场监控发现，多组高度可疑的关联账户交替炒作、合力拉抬，已经涉嫌操纵市场。稽查部门坚决查处次新股交易中的各类违法不当行为，旨在引导上市公司股票价格理性回归，维护市场稳定健康发展。

在炒作次新股的特点上，一是恶意利用“次新股”概念和股票盘面小、市盈率低的特点，通过多个账户集中快速拉抬股价，引诱市场跟风，引发个股价格暴涨暴跌；二是成批使用地域特征明显的账户，利用短期资金优势，通过盘中拉抬、封涨停、对倒等多种欺诈手法，在短时间内轮番炒作多只股票，“团伙化”特征明显。

8月4日，证监会还通报了纠集违法团伙、筹集巨量资金、使用大量账户轮番炒作“次新股”的案例。例如，今年2月至3月期间，某企业及其实际控制人组建、控制一个分工明确的操盘团队，通过多个资金中介筹集数十亿资金，利用300多个证券账户，采用频繁对倒成交、盘中拉抬股价、快速封涨停等异常交易手法，连续炒作多只次新股，涉嫌操纵市场。

对于上市公司而言，经历无端“闪崩”后，发布澄清公告是常规手段。以华体科技为例，8月8日公司股价“闪崩”后，8月9日再次跌停，当日晚间，公司发布澄清公告称，经公司自查，截至本公告披露日，确认不存在应披露而未披露的重大事项或重要信息，并且公司生产经营地在成都市双流区，8月8日九寨沟7.0级地震未对公司正常生产经营造成影响。

重要股东和董监高增持是直接对冲手段。以康得新为例。7月25日股价“闪崩”后，公司控股股东康得集团第一时间抛出了不少于5亿元的增持计划，并于7月27日率先买入8871.35万元。同时，二股东“中植系”旗下的中泰创赢也于7月27日跟进买入232.03万股公司股票，并宣布未来6个月内继续增持不超过10%的公司股份，力挺康得新股价。

小市值易“受伤”

“我们也关注到了今天跌停的情况，公司本身没有任何异常情况，业务和经营方面都很正常，项目正常推进。同时，也没有任何负面报道出现。我们对跌停的情况也感到挺诧异。”7月10日，在经历股价“闪崩”后，神雾环保证代陈坤在接受中国证券报记者采访时表示。