相关政策有望陆续推出

根据wind数据，截至7月31日，中证军工指数今年以来跌幅约15.33%。但7月18日到31日最近10个交易日，中证军工指数上涨3.31%。

根据长城证券研究所数据，上周国防军工板块上涨1.89%，跑赢大盘，位列28个一级板块涨幅榜第9位。国防军工二级行业中，航天装备、船舶制造、航空装备、地面兵装均出现上涨，涨幅分别为2.60%、1.14%、2.08%、0.49%。

中信建投证券指出，从板块估值方面分析，军工板块整体估值为82倍，处于历史中上水平。从上市公司属性来看，军工集团下属上市公司估值水平为104倍，高于军民融合类上市公司64倍的估值水平；分板块来看，船舶板块、材料及加工板块估值高于整体水平，国防信息化、航天板块估值水平与整体相近，地面兵装、核电与航空板块估值水平较低。

南方军工改革基金经理魏萌在接受中国证券报记者采访时表示，上半年军工行业表现欠佳，主要原因可能为军工体系改革和国企改革期间，原有工业模式将发生重大改变。军工行业大多数上市公司估值过高，在市场回避高估值行业的环境下，上半年中证军工指数下跌13%。下半年军工行业相关政策将陆续落地，多种军事装备需求充足、新型号不断列装，三季度开始军工上市公司业绩将逐步体现。下半年，军工行业改革叠加业绩成长，有望成为市场重点关注的投资方向之一。

4月以来，市场风险偏好下降对于具有高杠杆、高估值的军工行业形成直接冲击，中证军工指数自高位以来下跌幅度超过20%，短期风险大部分释放。而过去一周，军工股跑赢大盘。长城证券认为，在市场风险偏好无明显回升的背景下，筛选军工股最主要的指标仍然是业绩和估值，而军改对于订单释放的影响或自三季度起逐步消退。

军工相关主题基金经理对中国证券报记者表示，上半年军工板块走势不抢眼的原因，主要来自于市场风格更多倾向于白马蓝筹股。短期利好会对行业有一定的提振，但更多可能还要等待市场风格改变。就基本面而言，因为国家政策利好，以及符合宏观趋势，因此看好军工板块长期走势。

全年业绩料保持稳定增长

博时军工主题股票基金经理兰乔此前在接受中国证券报记者采访时表示，从基本面来看，军改当前进入了新阶段，预计下半年开始军品装备采购依据新编制体制运行，军品交付进入景气周期。

从宏观层面来看，兰乔认为，预计未来10年军工行业将以10%至15%的增速持续稳定增长。

基于截至7月20日已披露的业绩预告，国信证券对145家军工上市公司的净利润增速进行了初步统计。其中，85家军工企业上半年实现盈利，14家企业上半年亏损，46家企业未公告半年报业绩，占比分别为58.6%、9.7%、31.7%。