受A股纳入MSCI刺激，沪深两市小幅高开后出现震荡和分化格局，化工、机场航运、家电、白酒等有被纳入MSCI个股的板块表现较好，并带动沪指、深成指、中小板指走好，而创业板表现较弱。分析人士和机构认为，沪指短期风险偏好受提振，但量能制约进一步上行步伐。

“闯关”成功刺激上行

周三，沪指高开后震荡回落翻绿，不过保险、钢铁等权重板块强势崛起带领沪指再度上攻，一度涨逾0.4%。然而之后沪指重新下行，午后又翻绿，尾盘时随着资金涌入权重股，沪指几乎以当天最高涨幅收盘。

深成指走势与沪指类似，中小板表现更强。创业板表现最弱，小幅高开后一路走低，全天维持震荡走势，午后杀跌时跌幅还逼近0.6%，最后收盘点位基本与开盘点位接近。

截至收盘，上证综指涨0.52%，报3156.21点;深证成指收于10367.17点，涨幅0.76%;创业板指小涨0.20%，报1824.69点。两市整体成交量却出现收窄，沪市成交1670.48亿元，深市成交2252.49亿元，沪市略增而深市有所下降，两市合计较周二减少62亿元左右。

盘面上看，水利、化工、机场航运、家电、白酒、上海国资改革化工等板块涨幅靠前，深圳国资改革、粤港澳、网络安全、高送转等板块领跌。

值得注意的是，由于纳入MSCI的A股标的之中，大蓝筹或消费白马股数量较多，昨日相关个股整体表现较好，也带动了家电、白酒、化工、机场航运等板块的上行。如美的集团、必康股份、万华化学昨日涨幅可观同时盘中均创下历史最高价(前复权，下同)。而永辉超市、海康威视、同仁堂、青岛海尔、五粮液、上海机场等虽然盘中未创历史新高，但也大涨4%-9%。

创业板短线可能承压

对于A股纳入MSCI新兴市场指数的影响上，市场普遍认为短期主要是有利于市场风险偏好提升，国际增量资金的流入是长期过程，短期不会太大。

国金证券分析师李立峰昨日就向大众证券报和财信网记者表示，昨日A股高开就受到了A股第四次闯关MSCI指数成功的刺激。同时，222只纳入标的A股昨日普遍上涨，其中相关消费白马等部分个股表现还相当突出，并且带动了家电、白酒、机场、化工等相关板块上涨。

李立峰进一步分析，今年3月提案纳入169只A股股票，最终实际纳入222只，由于纳入数量超预期，有助于提振短期风险偏好。而纳入后引致的国际资金总流入虽然可能达到上千亿美元，但这至少要5年左右，因此改善A股流动性上为中长期，短期对A股无实质影响。

同时，李立峰称，A股纳入MSCI后主要受益对象将是偏金融、消费等领域的蓝筹股，以及高股息率个股和追踪MSCIA股指数的ETF基金。

此外，李立峰认为，在目前存量资金博弈下，A股纳入MSCI后，创业板表现短期可能会受到一定压制，因为其纳入的A股中无创业板股，中小板表现短线可能更有看点。

量能制约市场上行步伐

对于后市，李立峰认为昨日上证50指数走势再度主导沪指，尾盘沪指运行到60日均线附近，有极强的突破之意。技术上看，KDJ指标也走出金叉的趋势，说明目前市场指标转好。

不过李立峰提醒，一方面沪指运行到前期肩部区域的压力还是比较大，并且昨日市场整体成交量再次呈现缩小的趋势，或不利于指数进一步上攻，沪指收长下影线显示仍需能量来确认新一轮反弹是否形成。后续要等待量能的确认，量能如果无法跟上，沪指上攻步伐无法走得更远。

因此，李立峰认为沪指未放量突破前，市场大概率仍为震荡行情为主，同时需关注3150点-3170点区域压力。操作上，短线关注标的从169只调整到222只中新增的个股，以及纳入MSCI中前期下跌的个股。此外中报披露渐行渐近，业绩优良的优质个股应重视。

中航证券最新研究认为，市场目前在较为敏感的区间内运行，热点主线不明确、不持续是大盘上涨乏力的核心因素，小热点暂时维持游击战的节奏，操作方面宜多看少动。