上周五，美股仍活动在狭小的区间内，三大股指虽两升一调，而上下幅度却很微小，道指、标普、纳指的周涨幅为1.32%、1.43%、2.08%。放眼全球，多数股指涨跌力度较为有限，原因就是剧烈震荡后波幅又迅速收敛，中期状况没有太大变化，高位进退显得比较谨慎，还有些飘忽不定。

美元企稳之际，国际期市虽涨跌各异，却并非杂乱无章。美元指数大跌后小涨，中期形势依旧偏弱，5周线与5月初低点构成阻力带，弹至此处很难避免出现反复。黄金、白银都是三周连阳，上行速度却是一缓一急，铜铝铅锌等则基本原地踏步；原油还一度深幅下挫，标准的上升通道已遭破坏，恢复元气需要时间。

近日美国的经济数据并不太理想。4月新屋销售逊于预期，4月耐用品订单5个月来还首次下降，上周首次申请失业救济人数也增多，可月度平均的首请失业救济人数却降至1973年4月以来的最低水平，一季度GDP增幅也强于预期，而美联储会议纪要又强化了6月加息的预期，并暗示将逐步收缩4.5万亿美元资产负债表。就技术现状而言，三大股指不但封闭了此前的下降缺口，而且上周四还同时跳空上行，道指再一次逼近历史最高点，标普、纳指都刷新了纪录并连续7天收高，充分展示了强势风采，几乎光头光脚的周阳线也表明多方占尽了优势；高低点落差急剧扩大后，上周的波幅又锐减47%、40%、31%，多空转换显得比较突兀，而20947点、2397点、6129点即5周线的得失则仍是重要依据，只要不跌破，就可以适当乐观点。

上周沪市周升0.63%并站上5周线，深市则下滑1.12%，在缩量的同时，蓝筹股的启动又让反弹之路变得非常简明。以量能来说，19584亿比前一周减少近4%，上周三还创今年2月6日后的单日地量，每日之间的量变均幅却继续加大，两市单位股指量能又大增38%、26%，意味着近日参与热情虽未提高，多空双方却已蠢蠢欲动，最近似乎再次陷入胶着状态，而沪市量能占比上升则让市场形势大大简化。从大盘来看，沪深大盘在反复过程中几乎都回到了起涨点，深证综指还创出年内新低，反弹势头好像已经夭折，但近日市场却再度转暖，沪市还重新站上了3100点整数关口，小型双底形态轮廓更加清晰，依托5周线冲击4月底小平台上沿就成了当务之急。权重股成为强势群体，往往是行情启动初期的基本特征，接下来就要看能否蔓延到其他板块了。

综上，欧美股市的高位震荡难以捉摸，A股两市回升道路不会一帆风顺，但其脉络却很清晰、简洁。本周的波动区间将会收窄，上攻力度也将受限，量能增减及其方向、权重股是否有序轮动则仍是观察要点。