本周二A股偏弱震荡，最终以下跌作收。上证综指收挫0.43%至3252.95点。其余股指亦跌，跌幅略微小于沪综指，所有股指成交量均显著缩小，这或暗示市场可能仅是因接盘有限而跌，并非因主动性抛压增加而跌。

次新股昨日午后忽然大跌，这可能是午后股市走得稍弱的重要原因。次新股中的花王股份、安靠智电跌停，其余大跌的次新股还有不少。

去年12月及今年1月次新股曾有波杀跌，当时原因是每周新发股票数量比较多，常常一天内会有三四只新股发行。其后次新股因扩容放缓而恢复涨势。个人认为，昨日次新股杀跌除与市场整体弱势相关外，可能也有些新股发行方面的影响，因之前每周新股是发行10家，而最近两周都是发行11家。

看似仅仅是增加了1家，但实质是增加了10%。市场中应有一些专门炒次新股的资金，如果可供炒作的股票是100只，资金就分成100份；若可炒的是110只，资金就会分成110份。如一只次新股“分配到的资金”减了10%，那么股价降10%后才能维持先前的平衡。

当然了，我这么说是完全不考虑投资价值或市盈率的。不过，我觉得在次新股炒作方面，市场是不怎么重视市盈率的。

管理层目前在资金面上采取的是“维持”策略，即能过得去就行。当市场过度缺钱时，会“很有限地”少量释放资金，像挤牙膏一样。这样的策略也许会贯穿全年，若新股发行再度提速，大盘恐难支撑。

我怀疑月末效应后大盘或能走得稍好些，但应涨不太多，我相信届时或是离场机会。虽然大盘相对抗跌，但我觉得投资者对中级调整还是应有所警惕的。昨有数据说2月新增投资者暴增151万并创近一年来新高，信用账户也环比大增近30%。这是好消息，但我心中却有些忧虑。

众所周知，这一年多来因为“国家队”的存在，市场波幅大大收窄了，结果必然是“风险显得比较小了”或者说股市显得“不那么吓人”了，这可能也是吸引新股民开户的原因之一。但实际上股市风险并没有变小，我反而觉得“大伙都不怕”才是个风险。有时市场看似风平浪静，但水面下也许暗流汹涌。

我认为人为限制股市涨跌，表面上看起来市场很平稳、风险很小，但这种“确定性”实际上是在累积市场风险，投资者切忌麻痹大意。